为维护银行系统流动性合理充足，2021年6月15号人民银行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对6月15号MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作。
5月人民币贷款同比多增143亿元 专家：货币政策准确有质效
中央银行10日公布的2021年5月金融数据统计表明，5月人民币贷款增长1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。另外，5月社会融资范围增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。
多位专家觉得，5月信贷扩张速度差不多符合预计，维持稳定上涨，尤其是企业中长期贷款需求强盛，信贷结构更深一步合理。在境内经济维持稳定情形下，我国货币政策稳字当头，更倚重结构工具，提高政策准确质效。
企业中长期贷款需求任然强盛
报告表明，5月份人民币贷款增长1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。5月底，人民币贷款余额183.38万亿元，同比上涨12.2%，增速分别比上个月末和上年同期低0.1个和1个百分点。
对此，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟接受人民网记者专访时表明，5月信贷多增的首要原因有两个：一是企业中长期贷款需求强盛。5月企业贷款增长8057亿元，其中短时间贷款降低644亿元，以往两年都是增长1200亿元附近，而中长期贷款增长6528亿元，大幅优于以往两年同期水平，显示实体企业生产运营活动的资金需求任然强盛。
二是非银行业金融机构加杠杆。5月非银行业金融机构贷款增长624亿元，去年同期为降低660亿元。而在居民部门，5月住户贷款增长6232亿元，在5月30大中城市房地产交易量与上个月相当的情形下，居民中长期贷款增长4426亿元，较上个月缩量，也比去年和2019年同期少增，房地产金融调控作用连续显现。
“5月生产价格指数同比上升9%，大大超预计，盈利预计抬升有助于企业资金需求；经济连续走好，企业融资需求强盛；去年5月企业信贷需求许多地集中于短时间流动性需求上，中长贷上涨基数总体较低。”中信证券明明债券研究团队表明，当前政策引导银行保险机构加大制造业信贷投放，中长期贷款后续有希望维持强势。
债券发行减缓牵累社会融资回调
报告表明，5月社会融资范围增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。5月底社会融资范围存量为297.98万亿元，同比上涨11%，接连第3个月下探。
“5月社会融资回调，有两个现象适合关注。”唐建伟表明，一是直接融资负上涨。首要是因为于企业债券发行速度显著减慢，致使5月企业债券融资净降低1336亿元，同比少4215亿元。二是政府债券发行进程偏慢。5月政府债券净融资6701亿元，同比少4661亿元。今年迄今政府债券融资净融资总额为1.7万亿元，对比全年计划的政府赤字与专项债额度合计7.2万亿元，进程不足1/5，显著慢于往年。
在明明债券研究团队看来，5月企业债券净融资转负，一面是信用债到期量大，另一面也与在此之前信用违约导致的严监管对债券发行范围控制相关。而5月政府债发行节奏与强度显著差于去年同期，或许是由于去年的财政结余优先用于开支需求，而前两年专项债大范围发行导致了资金闲置困难。
申万宏源证券研究所首席宏观分析专员秦泰觉得，长期以来企业债券融资和企业中长期贷款存在异常直接的替代关系。5月企业债券发行速度减慢，代表着下半年投资需求平稳而并不是偏多。
低基数使M2增速适当回弹
报告表明，5月底，广义货币(M2)余额227.55万亿元，同比上涨8.3%，增速比上个月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点；M1余额61.68万亿元，同比上涨6.1%，增速分别比上个月末和上年同期低0.1个和0.7个百分点。
唐建伟表明，M2增速适当回弹首要是因为于基数走跌，信贷投放和股权投资对本期M2增速形成支撑：5月信贷投放较多，比上年和2019年同期均有多增；非银行业金融机构存款增长7830亿元，代表着股权投资热情较高。而债券投资和财政存款则对M2增速有所牵累：企业债券发行显著降速，政府债券发行进程也偏慢；财政存款因缴税效应增长9257亿元，虽较去年少增，但大幅好于正常年份。
对于将来货币政策行情，6月10号，中央银行行长易纲在第十三届陆家嘴论坛上表明，顾虑到我国经济运行在合理区间内，在潜在产出水平左右，物价行情整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚企稳字当头，坚持实行正常的货币政策，特别是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的强度和节奏。在维持总量政策适度的前提下，货币信贷政策将首要强调两大结构性层面：一是扎实助推绿色金融发展，二是坚持发展普惠金融。
行业人士觉得，从5月发布的金融报告看，当前货币信贷、利率水平合理适度，在境内经济维持稳定情形下，我国货币政策稳字当头，更倚重结构工具，提高政策准确质效。
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