惠誉国际信用评级有限公司

简介

惠誉国际业务规模包含金融机构、企业、国家、地方政府和结构融资评级。至今惠誉国际已完成1600多家银行及其余金融机构评级， 1000多家企业评级及1400个地方政府评级，以及世界78%的结构融资和70个国家的主权评级。其评级结果得到各国监管机构和债券投资人的认可。

当前，惠誉国际接连两年在国际著名调查机构Cantwell & Co的调查数据中被评为世界最佳评级机构，其金融机构评级业务量在世界首屈一指。在结构融资方面，惠誉国际接连两年在亚太地区占有第二大市场份额，年市场占有率为70%。在2000年度，形成国际结构融资组织年度最佳评级机构，并被国际证券化数据组织ISR评为亚太及欧洲地区年度最佳评级机构，以及美国年度最佳评级机构。 1975年美国证券交易委员会SEC认可惠誉国际、标准普尔、穆迪为全国认定的评级组织或称NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）。发展简史

1913年,惠誉国际由约翰·惠誉（John K.Fitch）创办，1997年末并购英国IBCA公司，又于2000年收购了Duff &Phelps和Thomson Bank Watch。当前，公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制。Hearst Corporation于2006年并购了惠誉集团20%股份。惠誉中国

惠誉评级是与标普、穆迪齐名的世界三大评级公司之一。在三大评级公司里，惠誉是最早进入中国的。这三家评级机构各有侧重，标普侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉则更侧重于金融机构的评级。当前，惠誉的评级类型首要包含企业、金融机构、结构融资和地方政府、国家主权等方面。惠誉在美国市场上的范围要比其余两家评级公司小，但在世界市场上，尤其在对新兴市场上惠誉的敏感度较高，视野比较国际化。 2000年惠誉正式进入中国市场，并在2003年6月份，在北京成立了代表处，当下首要从事资料的搜集、研究、数据、宣传等工作。北京代表处首席代表邬润扬的多部分时间都用在了飞往全国多地作讲座上。他说，惠誉在中国的工作也是刚刚开始，着重是培育这个市场。中国每天都在进步，但情形依旧比较特殊。有一部分国内的大型企业，在海外上市融资，他们对评级比较了解，但这些企业的数量还很有限。多部分国内的企业没有太多的评级方面的意识，由于中国本土债市不发达，企业的首要资金来自银行贷款。

其实，资本市场越发达的地方，评级机构生存的就越好。而中国新生的资本市场自创立之初就受制于多种客观原因，信息失真、利益失衡、功能失效等诸多弊端让投资人望而却步。而且中国的资本市场多部分是以银举动主导，发债量很小。而企业债券评级历来是评级机构的主运营务，遗憾的是，当前中国的企业债市范围与整个债市或股票市场对比都显得无足轻重。1987年－2001年，中国总计发行的企业债券才2000多亿人民币，平均每年发债额仅300多亿。这对于国际评级三巨头之一的惠誉来看，依旧一个依然需要挖掘的市场。对华评价

惠誉2009年5月24号公布最新研究数据《中资银行：在实体经济疲软的环境下信贷范围猛涨值得关注》，数据称，中国银行体系正发出初步的警示信号。2009年7月4号惠誉国际评级公司更是把中国宏观经济风险评级的指标从“安全”降到和破产的冰岛同级，他们担忧“中国经济刺激计划将来的损失要远大于预期，到时，中央和地方政府最终愿意或能够承受多大的损失尚不清楚”。

当前，惠誉国际接连两年在国际著名调查机构Cantwell & Co的调查数据中被评为世界最佳评级机构，其金融机构评级业务量在世界首屈一指。在结构融资方面，惠誉国际接连两年在亚太地区占有第二大市场份额，年市场占有率为70%。在2000年度，形成国际结构融资组织年度最佳评级机构，并被国际证券化数据组织ISR评为亚太及欧洲地区年度最佳评级机构，以及美国年度最佳评级机构。

1975年美国证券交易委员会SEC认可惠誉国际、标准普尔、穆迪为全国认定的评级组织或称NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）。

国际信用评级机构惠誉（Fitch Ratings）觉得，受于刷新纪录的信贷扩张和资产价格攀升，中国在2013年年中以前暴发银行业危机的几率达到60%。

2011年4月13号，惠誉将中国长期本币发行人违约评级(Issuer Default Rating)展望从平稳降到负面，长期本币发行人违约评级被证实为‘AA-’级。惠誉觉得，2010年中国的住宅建设占国内生产总值之比达到10%，且呈现上升趋势，是房地产行业显现一部分过剩的信号，银行系统面对的风险敞口有机会比行业分类数字表明的还要大。而新添“表外”信贷途径的迅速上涨愈发加强了对这些贷款中多部分的质量的忧虑，而且这些表外信贷的信息发布严重匮乏。惠誉国际信用评级的基本概念和原则

惠誉国际信用评级的定义

有关信用评级的概念，首要包含三方面：

首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，并非是其余类型的投资风险，如利率风险、通胀风险、再投资风险及外汇风险等等。

其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定按计划履行债务或其余义务的能力和意向，并非是企业自身的价值或业绩。

第三，信用评级是独立的第三方利用其本身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它，不能代替资本市场投资人自身作出投资选择。

惠誉国际作为美国资本市场上的信用评估机构，对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司执行信用评级，体现三方面作用：减弱投资风险，确定融资成本的根据，扩大证券交易主体的规模。

惠誉国际信用评级的基本原则

1、注重深入实地调研，得到第一手分析资料

为采集第一手资料，惠誉国际信用评级分析专员要现场访谈发债企业的管理层，访谈对象包含行政、财务、投资项目、销售、计划发展等部门的主管，了解企业运营、管理和财务方面的情形，制定人对外部环境的分析及内部实力的把握，企业将来发展设想，决策程序、决策层的平稳性及首要制定人的详尽情形等，以及对受评企业运营情形建立感性认识。另外，分析专员还要对与发债企业有债权债务关系的其余部门或企业执行调查与访淡，目的是了解发债企业历史资信情形、当前债务的真实阻力以及资金回笼情形等。

2、定性和定量相结合，强调定性分析和行业差异

惠誉评级指标体系包含定量和定性两方面，在财务分析和部分指标预期中采取定量分析外，还大批采取定性分析，综合各种原因分析和专家意见得到评级结果，进而全面反应受评对象的风险组成。同期注重不同行业或同行业内评级对象信用风险的相互比较，评级指标依据被评对象及经济主体所处行业不同而不同，并考虑世界的统一性。

3、侧重对将来偿债能力和现金流量的分析评估

惠誉评级以对受评对象现有偿债能力的静态分析作为线索，侧重分析评级对象的将来偿债能力，如经济周期、行业中竞争地位、市场情况、运营管理者素质、或许影响受评对象信用的兼并、法律诉讼等突发事件等。在财务分析中注重分析现金流量，惠誉信用评级觉得清偿到期债务的能力多部分取决于企业的现金流量能否足够，分析专员尤其要关心的是企业运营活动中造成的净现金流。

另外，还注重分析关联交易、担保和其余还款保障。