什么是垂直套利
垂直套利是指期权之间定约价不同但合约到期日相同的任何期权套利策略。垂直套利的交易方式为买进一个期权，同期出售一个相同品种、相同到期日，但是实施价格不同的期权，这两个期权应同属看多或看空。垂直套利的特点在于将风险和收益度均制约在适当的规模内。也可称为货币套利（Money Spad)，差价（price spad）
垂直套利的四种方式
垂直套利是按不同的敲定价同期买进和出售同一到期月份的看多期权或看空期权，共有四种形式。
1、牛市看多期权套利交易方式是买进一个实施价格较低的看多期权，同期出售一个到期日相同、但实施价格较高的看多期权。
牛市看多期权套利的最大风险——买进期权时付出的期权费和出售期权时收取的期权费之差。 牛市看多期权套利的最大收益——出售看多期权的实施价格与买进看多期权的实施价格之差再减最大风险值。 2、牛市看空期权套利该种交易方式是指在买进一个实施价格较低的看空期权的同期，出售一个到期日相同、但是实施价格较高的看空期权。
牛市看空期权套利的最大收益——出售期权时收取的期权费与买进期权付出的期权费之差。 牛市看空期权套利的最大风险——出售看空期权的实施价格与买进看空期权的实施价格之差再减最大收益值。 3、熊市看多期权套利熊市看多期权套利的交易方式是买进一个实施价格较高看多期权，同期出售一个到期日相同、但是实施价格较低的看多期权。
熊市看多期权套利的最大收益——出售期权时收取的期权费与买进期权时付出的期权费之差。 熊市看多期权套利的最大风险——买进看多期权的实施价格与出售看多期权的实施价格之差再减最大收益。 4、熊市看空期权套利熊市看空期权套利的交易方式是买进一个实施价格较高的看空期权，同期出售一个到期日相同、但是实施价格较低的看空期权。
熊市看空期权的最大风险——买进期权时付出的期权费与出售期权时收取的期权费之差。 熊市看空期权的最大收益——买进看空期权的实施价格与出售看空期权的实施价格之差再减最大风险值