定义
成本助推通胀又称成本通胀或供给通胀，是指在没有超标需求的情形下受于供给方面成本的提升所引起的一般价格水平连续和明显的上行。来自供给方面的打击首要是受国际市场供给价格和数量的改变，农业的丰欠以及劳动生产率改变而产生的“薪资助推”或“利润助推”。
薪资助推通胀，是指不完全竞争的劳动市场产生的过高薪资所致使的一般价格水平的上行。（西方学者觉得，在完全竞争劳动市场上，薪资率完全取决于劳动的供求，薪资的提升不会致使通胀；而在不完全竞争市场劳动市场上，受于工会组织的存在，薪资不再是竞争薪资，而是工会和雇主集体议价的薪资。而且受于薪资的上涨率胜过生产上涨率，薪资的提升就致使成本的提升，进而致使一般价格水平上涨，这就是所谓的薪资助推通胀。西方学者从而觉得，薪资提升和价格上涨之间存在因果关系：薪资提升引起价格上涨，价格上涨有因其薪资提升。如此薪资提升和价格上涨形成了螺旋式的上升运动，即所谓的薪资-价格螺旋。）分析
过往分析
中国经济在以往三十年的成长首要就是靠改革，资本市场的显现也是解放和放出生产力的一个有效的渠道。经济发展离不开改革，中国经济要由大变强，离不开资本市场的继续改革和创新。
中国二十年资本市场的成长，是在世界经济跌宕起伏的大环境中持续推动的。亚洲金融危机后，中国不但没有从市场化改革、资本市场发展等方面退缩，反而抓住了这个机遇，大力发展。2005年以后中国资本市场逐渐迈向了成熟，当时中国正积极推动银行资本化、银行体制股份化的改革，同股不同权、股权分置的困难变得非常突出。之后两年，中国开始勇敢地推动股权分置改革，这是让中国资本市场从少年迈向成年的核心。而且幸运的是，这项改革发生在金融危机以前，为中国渡过金融危机给予了有力的帮助。
中国为何能在危机中平安渡过？有一个近期发生的案例能够体现出中国资本经济发展的稳健脚步。金融危机造成的原因是有很多衍生金融产品显现，产生杠杆无限扩大，以至于金融风暴以后很多人对金融创新造成了怀疑。而中国在去年推出4万亿的刺激计划以后，经济开始渐渐平稳；继而推出融资融券、深圳的创业板、股指期货等等，致使资本市场改革又往前迈进了一步。这也是中国推动资本市场改革的难能可贵之处：一次百年不遇的金融风暴，致使很多人觉得风暴由金融创新过分引起，并对改革、金融创新以及金融新产品显现怀疑。但是中国没有被该种怀疑所吓倒，国务院证监会积极推出上述几个金融创新步骤，在金融产品上丰富了资本市场的投资产品，丰富了很多金融机构风险管理的手段。
可以说，中国经济在以往三十年的成长首要就是靠改革，以改革来放出和解放生产力，资本市场的显现也是解放和放出生产力的一个有效的渠道。经济发展离不开改革，中国经济要由大变强，离不开资本市场的继续改革和创新。
往后趋势
当前中国资本市场存在很多考验，其中很重要的一面就是资本发展面对短板。将来十年中国经济成长活力会来自何方？我觉得，最重要的是坚持以往我们三十年如一日所走过的道路——市场化改革方向，扶持中小企业的成长，激励群众的创新和创业举动。但这些方面的成长，务必处理资金途径的困难。另外，中国的金融业也亟待发展。中国的金融业、金融服务业或者整体服务业正处在朝阳产业阶段，其发展趋势与产业范围对比极不匹配。
为何这么说？中国以往企业的资金处理途径首要来自银行的贷款，依靠间接融资，直接融资占整体融资范围很小，大概只有10%。而在发达经济体中，一般直接融资占整体融资范围会胜过50%。从这个角度来说，要将中国的经济改革推向深入，激励消费发展，促进服务业发展，务必要更深一步深化资本市场的改革，由于服务行业首要是中小企业，而假使不处理中小企业的融资困难，经济转型将令遭遇不可跨越的短板。
依我看来，中国将来十年是形成“失去的十年”，依旧“辉煌的十年”，资本市场是一大核心。中国与美国等发达国家对比，资本市场占领国内生产总值的比重差距非常大。中国上市公司有2000多家，中国整个市场的市值20多万亿元，经济范围今年能高达靠近40万亿元，所以中国资本市场的市值占国内生产总值的比重仅60%左右。但是美国的上市公司1万多家，资本市场的市值占国内生产总值的比重胜过100%。从这个角度来看，中国金融产业拥有重大的成长空间。
政策对通胀的影响
以往十年是中国经济发展的黄金十年，中国形成了世界第二大的经济体。以往十年，中国经济首要是靠外贸和房地产双轮驱使，如今这一发展模式遇到了短板。将来经济发展活力会来自哪里？出口或许依然是中国发展的一个发动机，但是或许不会像以往十年这么重要。服务业以及消费行业将形成中国将来经济成长领域，首要包含服务业、金融、教育、医疗保障、旅行、消费等等方面。
期望对以往二十年资本市场的回顾可以帮助我们展望将来，寻求中国将来经济的可连续发展模式。期望在将来的成长中，资本市场能在调配资金、调配资本，在资源配置等方面起到愈加重要的作用。
通货膨胀后面的政策影响
华民（复旦大学世界经济研究所所长，教授）
让中国经济维持可连续上涨就要保护市场力量，激励企业家创新。社会要给企业家以不错平稳的创新环境，以创新助推经济进步才是连续健康的成长之道。
通胀是目前中国宏观经济的热点困难之一。针对这一话题，我想给大家谈谈中国的通胀的成因，以及在治理方面的个人看法。
通胀论点
通胀最重要的论点之一，就是“流动量过剩致使通胀”。多部分经济专家觉得，从货币数量方面来说，有钱就有通胀。货币供给过多，流动量过剩，多出了真实市场的货币需求，则会致使物价上涨。
首先，菲利普斯曲线显示，失业可以代替通胀。 2008年金融危机迄今，多部分西方国家都处在失业率很高的经济状态，而从该理论上来讲，不应当存在通胀。此外，从长期菲利普斯曲线来说，薪资与物价是相对的。讨论今天的通胀，就不能号召政府出台相关涨薪资的政策。
有关通胀和通货缩减哪一种更好的困难，我觉得假使有存量失业的时机，通胀比通货缩减好。由于通胀可以激励投资、增长就业，可以导致经济上涨，而通货缩减会致使经济衰退。通货膨胀致使价格上涨，薪资上涨存在粘性、落后的时机，投资就会增长，经济也会上涨，进而致使就业成长，收入增长；在薪资调整粘性的时机，利润下滑，投资下滑，经济也就衰退。从这点向上瞧，中国存在一定失业的情形下，通胀愈加有助于经济上涨。
从全球角度来说，美国采取量化宽松政策，并没有致使世界通胀，即便危机以后继续减弱利率，也没有造成通胀。发达国家和低收入国家全将存在失业，事实经济体和潜在产出国内生产总值差距空缺是一个经济衰退的空缺，不应当有通胀。量化宽松的货币推行，不仅没有增值而且贬值了。
管理纸币本位下，发生通胀概率依然差于发生通货萎缩的概率。世界上没有严重的通胀，有的是通货衰退，通货紧缩比通胀更可怕。中国本是一个不该有通胀的国家。产出空缺长期来说为负，那么经济上涨也就没有过热，而且都在安全警戒线之下。货币提供量从2008年以后财政注资到当下救市也存在下滑，但是由于有通胀，11月创收28个月高峰，消费者物价指数高达了5.1%。三大曲线告诉我们，原来是资产泡沫进入房地产市场的资金，当下很或许已经退出，进入其余各种商品的炒作领域，跟随动员物价上涨。
当下对于中国通胀的发生，大家目睹比较多的解释有三种：流动性泛滥、成本助推、外部输入。第一点当下并没有得到报告支持；第二点上，中国劳动生产率近期几年是下滑的，薪资是上涨的。在该种情形下，薪资上涨是典型的成本助推上涨。但这一说法不能完全解释通胀的指数基数上升，不能完全解释通胀的造成。很多中国经济专家说 “外部输入”是一个重要原因，而数据统计显示中国进口量亦在下滑。此外，能源工业原料和价格都显著下滑，所以外部输入型的通胀也缺乏证据。
我的研究得出的结论，产业紧缩和货币紧缩是致使通胀的核心原因。这两大紧缩，把原来形成的固定资产持续变现，也就是产业资本持续变成现金，变成金融成本在空中盘旋，炒作一切的产品和资产，全面致使物价上涨。
新政策对应
面对中国通胀，我们应当如何应对？依据前面的逻辑，我提出一部分政策方面的建议：
1、变产业紧缩政策为产业刺激政策，让已经变现的金融资本回归实业，回归产业，如此经济才会繁荣。对外要回归固定汇率，复苏利率平价，既不要升利也不要增值，假使流动性过多可以发展信贷。
2、改革税制以使地方得到充足税收，防止地方政府推升地价，防止由土地引起的房地产泡沫。
3、以充分就业作为目标。让中国经济维持可连续上涨就要保护市场力量，激励企业家创新。社会要给企业家以不错平稳的创新环境，以创新助推经济进步才是连续健康的成长之道。
与众不同的中国经济发展
魏尚进（美国哥伦比亚大学金融学教授，国际货币基金组织研究部助理部长及贸易研究主管）
以往几年里，国际金融危机致使世界经济一下子格局大乱。为何说 “天下大乱，事态大好”，是由于从中国的角度来说，中国有机会振兴成新的火车头。
尽管上海当下是冬天，但是上海的经济却是少有的暖和升腾，是世界经济中毫无争议的领军经济。而澳大利亚是世界各发达国家当中少有的连续维持高速上涨的经济体，在2007年到2009年的世界金融危机中，澳大利亚经济没有显现负上涨，没有显现政府需要大批救助银行的情形。为何澳大利亚在发达国家里有相对出色的状况呢？当下差不多所有资源丰富的国家，只要其政府治理还比较健康，往往经济上涨就比较健康，中国和澳大利亚是典型的例子。
世界困难
要讲今后十年世界经济的情形，首先要回忆以往几十年的情形。我平时生活在曼哈顿的小岛上，周围的同事邻居常常会感叹：以往世界经济很简单，美国是世界经济的火车头，美国感冒世界咳嗽；美元是世界经济最重要的、唯一的润滑剂，尽管美国经济只有世界经济的1/4，但美元作为一个储备货币，占世界各国中央银行储备货币总量的70%，处在垄断地位。在如此的格局下，世界经济很简单，谁出困难找谁负责，不出困难也知道谁是负责的。但是以往几年里，国际金融危机致使世界经济一下子格局大乱。
大家一提及希腊，首先不是想到国家的名字，而是想到希腊的高债务。日本曾经显现世界经济史上高速上涨的奇迹，当下却一蹶不振。为何说“天下大乱，事态大好”，是由于从中国的角度来说，中国有机会振兴成新的火车头。中国对世界经济总量的贡献是美国的一半，是最大的增量经济体。很多领导人到中国来全将把中国放在前面，这是对中国的礼貌。我们EMBA学生雄心勃勃地说：今后要发展，一定不能缺少中国战略。那么，中国战略应当有一部分什么内涵？
我在EMBA教中国经济的课，学生逐渐增多，这反应出大家对中国经济越来越有兴趣，表明出了中国经济的成长在世界上的重要地位。假使将中国经济与美国对比，其上涨速度是举世注目的，大约每七年翻一倍。中国人均收入占美国人均收入的比例，从建国一直到改革放开前基本在3%到5%之间徘徊。当下中国人均收入已经胜过美国的20%，追随速度是非常之快的。
假使跟低收入国家对比，中国的上涨优势更显著。在中国改革放开之初，中国比印度穷很多，但是中国受于上涨速度迅速，到了上世纪90年代初的时机，已经赶上印度水平，今天中国人均收入是印度人均收入的两倍。所以这30年尽管印度名义上也创造了经济奇迹，却被中国先是赶上，然后胜过，然后差距越拉越大。
往后发展
今后十年怎么发展？当前世界各国都在摸索怎么迈出近期的危机，但是你作为企业领袖一定要往前看，你要知道世界各国什么地方显现新的可能，哪里会有风险，怎样规避风险。企业领袖要关注前瞻性的困难，政策研究也是这样，要知道怎么把有限的政治资源、财政资源用在刀口上，才可使经济强健上涨。
我们调查了30个经济发展体，得出一部分比较有趣的结论：1、整个世界经济的领跑者是由新兴市场经济体和商品生产国构成，下一个十年是非常显著的属于新兴市场经济体，整体来说这些国家的上涨速度远远好于发达国家。2、中国还会继续维持高速上涨，很多人预期在接下去十年中年上涨率在6%左右。这不是我的预期，这是哥伦比亚大学在中国工作的毕业生预期的。从总的来说，世界或许会显现新的上涨奇迹，其中印度和尼日利亚的上涨速度可以和中国媲美，甚至有机会胜过中国。3、澳大利亚和加拿大被觉得是今后十年前景最好的国家，由于它们是资源丰富型国家。受于新兴市场国家上涨比较快，资源型发展国家（如澳大利亚、加拿大）最能够得益。
至于核心制衡，各国不尽相同。整体来说，发达国家面对的最首要考验是政务债务、税率制及政府低效率。尽管好几个国家采取了高度积极的货币政策，高通胀仍未形成严重忧虑的变量。对于新兴市场经济体来说，障碍他们最严重的约束有下方几方面：政府低效、腐败和基础设施薄弱。各个国家面对的考验很不一样，企业需要规避的风险也很多，需要采取的对策也不一样。
最后一个困难，中国上涨奇迹还能维持多久？若是在现场做一个调查，预期出来结果也会五花八门，有人悲观有人乐观。有一本书叫《The Coming Collapse ofChina》，预计中国经济五年之内会垮掉，这本畅销书是2001年出版的，预期中国经济体存在大批泡沫，这是极端的悲观。仍有一种非常乐观，说不远的将来中国要称霸世界。
世界经济史
经济专家一直在讨论见底怎么样冷静思考中国经济发展的今后十年前景。首先我们用传统经济学理论来说，中国经济上涨速度应当减慢。理由很简单，所有国家经济发展上涨的源泉归根见底只有两类，一类是创新，一类是赶超。什么叫创新呢？比如美国、日本、德国等国要达到上涨，就要推出新的产品，或者新的工艺过程。对于一个典型的成长中国家来看，尽管上涨源泉里面既有创新又有赶超，但是以赶超为主。赶超是由于劳活力便宜，该种情形下美国人、德国人、日本人做不足，劳活力便宜是最重要的原因之一。创新要比赶超难，所以依靠创新添长的国家上涨速度会慢一点，所有经济上涨的奇迹只显现在新兴的经济体。这是经济学上涨的基本逻辑。
从这个基本逻辑出发，恰恰受于中国经济以往三十年的辉煌成就，致使中国经济平均收入水平和最发达国家的平均生活水平差距越来越小，劳力成本差距越来越小，上涨模型自但是然地要向创新密集型角度发展。拼成本拼劳力的话，比中国劳活力便宜的多得很，比如非洲、越南等。从这个角度来说，中国上涨速度逐渐下滑在意料当中。
但是我们不能以如此的传统理论终结今天的讨论。以往三年里，我也反复琢磨这个困难，发现经典的经济学理论忽略了此外的上涨源泉，而这一源泉对于中国经济体却特别适宜，那就是性别失衡。假如这个社会应婚青年中显现男多女少的情形，老百姓往往会愈加愿意含辛茹苦，勤劳工作，企业家精神和创业活动将令愈加活跃。
中国股市仍有多少机会
李迅雷（国泰君安证券总经济师、首席经济专家）
就当前来说，我们任然依旧新兴市场。成熟市场并没有是看时间长短、公司范围大小，而是有本身的评判标准。所以说我觉得中国股市得走向成熟，仍需要二十年的时间。
以往二十年，中国证券市场波澜起伏，有风险也有机会。但说到证券市场，我想问一个困难：见底什么叫股市？股市跟经济关联度有多大？ 1992年的时机，当时股市范围小、关注少，股市的首要投资人就是一部分黄牛，或者是一部分集邮者、倒买倒卖的。股市被称为 “猴市”，由于忽上忽下。
中国股市为何有这么多磨难，几十年涨不起来？是由于承受全流通困难的困扰。当下全流通困难基本处理了，当前来说股市跟经济政策之间的有关性依旧比较大，跟经济周期有关性并没有大，所以说我们的市场依旧一个新兴市场，依旧一个不成熟的市场。
诚然,中国股市当下已经形成世界第二大股市，我们国内生产总值是世界第二大的经济总量。中国股市假使有二十年时间的话，肯定是世界第一大股市，这是没有任何悬念的。但是中国经济二十年以后，是不是能够形成世界成熟市场？我认为很难说。我们的交易方式、交易手段在1995年的时机已经是世界一流了，但是我们的理念、我们的监管、我们的信息披露制度、我们的透明度，离成熟市场还很远。
就当前来说，我们任然依旧新兴市场。成熟市场并没有是看时间长短、公司范围大小，而是有本身的评判标准。印度市场发展160年依旧一个新兴市场；以色列公司尽管范围不大，但已经升级为成熟市场。所以说我觉得中国股市得走向成熟，仍需要二十年的时间。
从投资角度来说，股市就是一个投资途径，谈投资就必须提估值。为何我们股市表现那么差呢？由于多部分资金都到房地产上去了。
在以往十年当中，低收入阶层的工薪收入升幅差于社会平均升幅，低收入阶层买不起房，只能买股票。买房子和买股票收益相差5倍，贫富差距在拉大。我刚刚完成一篇文章，编了六个指数，穷人商品价格指数、贫民商品指数、贫民资产指数、大户资产价格指数、富人商品指数、奢侈品指数。从这些指数中可以看出，我们在以往十年当中，货币流向跟财富分配是一样的方向。
以往十年股市的状况首要受三个原因困扰： 1、先天不足，一开始市盈率就很高； 2、全流通困难没有处理，一直给投资人产生很大的心理阻力； 3、我们是新兴市场，公司治理水准依旧比较低。
明年会怎样？我觉得明年上半年升幅比较难达到，明年下半年或许会有一个机会，股市下挫空间不大，面对估值上升的可能。这是对明年指数的预期，明年怎么波动我的确说不清楚，也没办法做预期，多部分预期事后证明均为错的。
股市是心态，投资在很多方面是受心理原因影响的，新兴市场的投资人承受心理影响许多，正由于如此才有举动金融学的诞生。其实，无论新兴市场依旧成熟市场全将承受心理的影响。股市有很多的功能，讲得比较多的一是融资功能，二是投资功能。尽管中国股市的市值已经位列世界第二，但是通过股权融资方式的比重在以往十年当中，差不多没有什么提升，多部分依旧通过间接融资达到的。如此很不正常。我们期望股票市场还应发挥其余功能，比如资产配置、调整结构、价值发现等功能。诚然我们的市场还导致一个新兴市场，当一个市场还很不成熟的时机，高达那么高的要求依旧很难。但是我们务必要持续朝这个方向付出。
经济转型的短时间冲突与长期趋势
郁义鸿（复旦大学管理学院产业经济系教授）
当前转变经济发展方式已经刻难以缓，要调整结构就务必把上涨率降下来。很简单，大家可以想象一下，一列高速列车在行进，要拐弯了不降速行吗？
温家宝总理在年初的时机说，今年经济事态将是极为复杂的。在这里我用 “雾里看花”四个字来形容当下的经济情况，尤其是国内事态有很多 “雾”，要想把短时间冲突和长期的趋势性的东西看清楚不太容易。
我们当下最关心的是通胀见底有多少，消费者物价指数究竟有多高？我们可以分析，通胀是肯定的。当下有个新词叫“管理通货膨胀预期”，我觉得这个词不太合适，由于有通货膨胀了才有预期，通货膨胀自身不显现老百姓是不会有通货膨胀预期的。所以核心是管理通货膨胀自身，不要让通货膨胀显现。
从长期来说，经济调整的结构对于中国来看是十分重要的。我个人认为中国经济转型已经十分迫切，不转型的话将来的成长会承受极大制衡。中国的结构转型具有一种多重多元的特性，除了产业结构的转变，还涉及区域经济结构的转变、城乡结构的转变、人口结构转变等很多方面，十分复杂。
我国这些年的经济上涨靠的是三驾马车，即：投资、出口、消费。从三者比例来说，消费的比例在下滑，尤其是在2000年以后一直向下走，而投资的比例持续上升。进出口方面，1990年以后出口顺差越来越大，我们的上涨极大地依靠于出口。正由于如此，2008年11月份所有报告跳水，其中尤其是出口报告跳水，由于欧洲、美国等国经济下跌，我们出口受很大影响。该种严重依靠于出口的经济模式，长期来讲是不可连续的。投资方面，比例一直在向上走，尤其是近两年，应对危机保上涨首要就是靠投资。
中国的外汇储备看上去很多，到9月末我们有2.6483万亿美元的外汇储备。尽管没有外汇储备是个很大的麻烦，弄不好政府会破产，尤其是有比较大债务的时机。但假使拿了很大一笔钱也很烫手，尤其是持有八九千亿美元的美国国债。由于美元贬值10%，这笔钱就会缩水八九百亿美元，所以有人说这是货币战争。当下最大的风险是热钱继续进来，把经济泡沫吹大，然后一旦美国提升利率，美元指数向上走，形成一个很清晰的趋势，所有的热钱全流回去的话，泡沫立马破掉，当年日本就是如此倒下的。
此外，我们可以关注一下欧洲主权债务危机。去年10月初希腊债务危机，今年9月末是爱尔兰危机，两个国家政府总债务占国内生产总值的比例分别为130%和94%，一般觉得高达90%就有很大的风险。从这个方面上，中国应当有所小心。
明年将实行稳健的货币政策和积极的财政政策。我个人认为，当前转变经济发展方式已经刻难以缓，要调整结构就务必把上涨率降下来。很简单，大家可以想象一下，一列高速列车在行进，要拐弯了不降速行吗？归纳
这些年来，中国买什么，什么就涨价。在通货膨胀发生以前，很多人再三强调我们不或许有通货膨胀，由于我们有大批的产量过剩；但是恰恰忘记了通货膨胀不一定是需求拉动的，而可以是成本推动的。中国当下大批进口原油、铁矿石、煤炭、大豆、粮食等，这些商品国际上全在涨价，成本上涨，国内物价就不或许不涨，这是世界性的。
在目前的中国经济中，民工荒、收入差距扩大、拆迁引起的冲突、通胀、能源资源和环境的阻力等，各种困难都在显现。我认为中国经济转型的阻力并没有是美国金融危机导致的，金融危机发生以前中国经济就开始显现这些原因的改变，致使我们转型。
从长期来说，技术进步和创新能力是中国经济成功转型的核心，是长远发展最基本的保证。其实，上世纪90年代中期我们就在提转变经济上涨方式，当时很多人做了大批研究，但为何成效不显著，是由于没到这一步，没有切切实实感承受资源环境的约束、劳活力成本的上升阻力等，当下很多累积的困难都显现出来，形成各种冲突。
要推动中国的结构调整，中小企业是最核心的主体，中小企业和私营企业是最具动力的。同期我们还要击穿行业垄断、特别是行政性垄断和寡头垄断，要缩减收入差距。
