买入套期保值

什么是购入套期保值

“购入套期保值”又称“多头套期保值”，是在期货市场买入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。持有多头头寸，来为交易者将要在现货市场上买进的现货商品保值。所以又称为“多头保值”或“买空保值”。

购入套期保值的目的是为了防止日后因价格上升而导致的亏损风险。该种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水准上。购入套期保值是需要现货商品而又担忧价格上涨的投资人常用的保值方法。

买期保值的基本做法

基本做法是：先在期货市场上购入与将来要在现货市场上买进的现货商品数量相等、月份相同或相近的该商品的期货合约，以后，在现货市场上买进该现货的同期，又在期货市场上出售原来买进的期货合约终结买期保值。在做了购入保值交易之后，假使以后在现货市场买进现货商品时，价格上涨，现货市场显现亏损。但是，就在此时，在期货市场上，该商品的期货合约的单价也会上涨，期货上出售期货合约就会盈利、盈亏相抵高达保值目的，反之，价格下挫，现货盈、期货亏，也能高达保值目的。

购入套期保值的做法

依据保值的目标先在期货市场上买进有关的合适的期货；然后，在现货市场上买进该现货的同期，又在期货市场上出售与原本买进相同的期货合约，进而完成套期保值业务。

具体地说，就是交易者当前不打算购进价格合适的实物商品，而为了保证在将来某—时间务必购进该实物商品时，其价格仍能保持在当前水平，那就可以应用购入套期保值了。

举例表明：

3月26号，豆粕的现货价格为每吨1980元。某饲料企业为了避免将来现货价格或许上升，进而提升原材料的成本，决定在大连商品交易所执行豆粕套期保值交易。而此时豆粕8月份期货合约的单价为每吨1920元，基差为60元/吨，该企业于是在期货市场上购入10手8月份豆粕合约。6月2号，他在现货市场上以每吨2110元的单价购入豆粕100吨，同期在期货市场上以每吨2040元出售10手8月份豆粕合约对冲多头头寸。从基差的角度看，基差从3月26号的60元/吨扩大到6月2号的70元/吨。

成交情况：3月26号，现货市场：豆粕现货价格1980元/吨；期货市场：购入10手8月份豆粕合约，价格1920元/吨。基差60元/吨。6月2号，现货市场：购入100吨豆粕价格2110元/吨；期货市场：出售10手8月份豆粕合约：价格2040元/吨。基差70元/吨。

套利结果：现货市场亏损130元/吨，期货市场盈利120元/吨，共计亏损10元/吨。净损失：100×130-100×1200=1000元。注：1手=10吨

在该例中，现货价格和期货价格均上升，在期货市场的盈利在很大程度上抵消了现货价格上涨导致的亏损。饲料企业得到了较好的套期保值结果，有效地防止因原料价格上涨导致的风险。但是，受于现货价格的上升程度大于期货价格的上升程度，基差扩大，进而致使饲料企业在现货市场上因价格上升购入现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格上升出售期货合约的获利，盈亏相抵后仍亏损1000元。这是基差的不利变动引起的，是正常的。

同样，假使现货市场和期货市场的单价不是上升而是下滑，加工商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差扩大，现货市场的盈利不能完全弥补期货市场的损失，就显现净亏损。

有关条目 替代保值