当股价好于行权价格时，认购权证投资人则从股价上涨中得到盈利，当股价差于或等于行权价格时，将损失认购权证的费用，认购权证投资人期望通过股票上涨从中获利。相反，认沽权证则是当股价差于行权价格时，从股价下滑中得到收益，当股价好于或等于行权价格时，投资人将损失认沽权证的费用，认沽权证投资人期望做空股票从中获利。
认沽权证的风险首要取决于正股将来的股价运行方向、时间值以及引伸波幅等原因。对于认沽权证来说，最大的风险来自于标的股票在将来显现大幅上涨而致使的权证价格下挫。 认沽权证为投资人供应最大的方便之处在于给予了一种下挫市道中赚钱的机会性。看跌的投资人只能通过购入认沽权证而并无其它避险策略，投资人需要承受的最大风险就是认沽权证的单价。受于认沽权证自身的杠杆效应，投资人可以通过控制仓位来规避风险。诚然，偏重投机的交易者完全可以通过加剧仓位达到权证的杠杆功能。 从理论上表达，发行认沽权证的应是那些将来业绩上涨有保障的蓝筹股，而持有该类股票的公司又往往是具有做空实力的机构投资人。 从香港权证市场等市场经验来说，认沽权证对标的股价并没有组成打击。对内地市场来看，投资人假使做空，套取的会是公司大股东的利益，即代表着大股东将支付更高的对价，这也致使公司在发行该类权证时务必作出慎重的选择。换句话说，发行该类权证的也会是对自己公司前景充满信心且当前股价已经严重低估的公司。 更深一步的困难是，“投保期”需要多长呢？这要视投资人对后市的观点。认沽权证保险策略的宗旨是投资人预期正股“短时间”朝下，但“长线”则往上。若投资人觉得股价“短时间”的调整马上告终，则可先行沽出认沽证套利，待股价回升时再赚多一重利润。权证简述
权证可分为认购权证(callwarrants)和认沽权证(putwarrants)又称为看多权证和看空权证。认沽权证：是指持有人有权利（而非义务）在某段阶段内以预先约定的单价向发行人卖出特定数量的标的证券。
到期可得到的回报＝（行权价－权证结算价格）×行权比例
认沽权证的意义是：权证发行人允诺在行权期内，认沽权证持有者可以按事先约定的单价把某个股票卖给权证发行人，权证发行人务必以事先约定的单价购入股票，权证持有人可出售股票的数量由持有认沽权证的数量决定，比如武钢JTP1就只能出售武钢股份。
特点
认购权证和认沽权证的特点及区别
认购权证的价值随有关资产价格上升而上升，认沽权证则随有关资产价格下滑而下滑。对于流通股股东来看，认购权证与认沽权证会有下方一部分不同：
第一，所持有“正股+权证”的组合的风险不同。受于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，伴随正股股价的上升，认购权证的单价上升，认沽权证的单价下挫。从“正股+权证”组合的敏感度来说，认购权证会加重组合的系统风险，而认沽权证将对冲正股股价波动的部分风险。
第二，对流通股股东的弥补不同。在正股股价下挫时，认沽权证的单价上涨，将对流通股股东的损失予以弥补，进而减弱流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在将来或许的业绩上涨中分得一杯羹，但是，假使股价贴权，则在短时间内不能给流通股股东多少弥补。
第三，到期价值不同。受于当前股改方案中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这会对权证的到期价值造成巨大影响。对于认沽权证，假使在快到期时，权证为价内权证，即股价差于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，做多盘阻力有机会会让股价向行权价靠拢，进而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备现金以便向大股东按行权价买进股票，而不将对流通A股的股价造成影响。只然而在行权后，市场上可流通的股票忽然增长，投资人想赶紧止盈出场的话，正股遭遇短时间抛压，股价必然又会下挫，进而使投资人遭受损失。最后，认沽权证可以让投资人构建多种投资管理，而认购权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能形成投机者炒作的工具。
认购权证和认沽权证的特点见下表：
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认购权证
认沽权证
有关词条
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目标管理
标杆瞄准
开明管理
比较优势战略
贸易发展战略
宽容管理
危机管理
标杆管理
时间管理
服务贸易自由化
和谐管理理论
互动管理
企业教练
德尔菲法
智力资本
凯恩斯经济危机理论
人均国民生产总值
灵捷竞争
智能资本
虚拟企业
CS运营战略
超金边债券
劳动者权益会计
高智商企业
新马克思主义
润滑经济
零库存
创新经济学
市场机会理论
PDCA循环
模块化经济
彼德原理
光环效应
事实国民生产总值
项目融资风险
飞轮效应
私人主动融资
模块化理论
投资体制
虚拟经济风险
全面价值管理
逆向选择
参考资料
（1）http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%AE%A4%E6%B2%BD%E6%9D%83%E8%AF%81
（2）http://finance.people.com.cn/GB/67815/5867738.html（3）http://www.cs.com.cn/gppd/10/200804/t20080428_1442747.htm(4)http://www.hqcx.net