期转现
外汇网2021-06-18 23:59:48
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一、期转现（EFPs）的概念
期货转现货（Exchange for Physicals，下方简称期转现）是指持有同一交割月份合约的多空双方之间促成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。期转现的方法是：促成协议的双方共同向交易所提出申请，得到交易所准许后，分别将各自持仓按双方商定的平仓价格由交易所代为平仓（现货的买方在期货市场须持有多头部位，现货的卖方在期货市场须持有空头部位）。同期，双方按促成的现货买卖协议执行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。
二、期转现的必要性
1.期转现有助于减弱交割成本。期货中引进期转现，有助于生产运营企业、加工企业和销售企业顺遂接到现货，节约搬运、整理和包装等费用。
2.期转现使买卖双方可以灵活地选择交货地点、时间和品级等。期转现能够满足加工企业和生产运营企业对不同品级货物的要求，加工企业和生产运营企业可以灵活地选择交货地点，减弱了交货成本，弥补了期货标准化过程中所失去的灵活性。
3.期转现可以提升资金的利用效率。期转现既可以使生产、运营和加工企业回避价格风险，又可以使企业提升资金利用效率。加工企业假使在合约到期集中交割，务必一次拿出几百万甚至几千万购进原料，增长了库存量，一次性占用了大批资金。期转现可以使企业依据加工需要，分批分期地购回原料，减轻了资金阻力，降低了库存量。生产运营企业也可以提早和分批收到资金，用于生产。
4.期转现比“平仓后购销现货”更有优越性。期转现使买卖双方在确定现货买卖价格的同期，确定了相应的期货平仓价格，自此可以保证期现市场风险同期锁定。假使买卖双方采取平仓后再购现货的方式，双方现货价格商定后，有机会因平仓期间货价格波动而给一方导致损失。
5.期转现比远期合同交易和期货交易更有利。远期合同交易可以回避价格风险，但面对违约困难和流动性困难，面对被逼履约困难。期货交易虽没有上述困难，但在交割品级、交割时间和地点的选择上没有灵活性，而且成本较高。期转现吸收了上述交易的优点，同期又处理了上述交易中存在的困难。
三、期转现的好处：
⒈期转现有助于减弱交割成本。
⒉期转现使买卖双方可以灵活的选择交货品级和地点等。
⒊期转现可以提升资金的利用效率。
⒋期转现可以保证期现市场风险同期锁定，并可以规避远期交易和期货交易的不足。
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