纳尔逊·邦克·亨特

纳尔逊·邦克·亨特

纳尔逊·邦克·亨特（Nelson Bunker Hunt）生于1926年2月22号。他和他的兄弟威廉·赫伯特·亨特（William Herbert Hunt）于1979年操纵白银期货，堪称国外期货市场的一个典型操纵案例。

上世纪70年代初期，白银价格在2美元每盎司附近徘徊。受于白银是电子工业和光学工业的重要原料，邦克·亨特和赫伯特·亨特兄弟俩图谋从操纵白银的期货价格中获利。白银价格从1973年12月的2.90美元每盎司开始起步和升高。此时，亨特兄弟已经持有3500万盎司的白银合约。不足两个月，价格涨到6.70美元。但当时墨西哥政府囤积了5000万盎司的白银，买入成本均在2美元每盎司下方，墨政府决定立刻以每盎司6.70美元的单价获利。墨西哥人冲垮了市场，银价跌至4美元左右。

此后的4年间，亨特兄弟积极地购入白银，到1979年，亨特兄弟通过不同公司，伙同沙特阿拉伯皇室以及大陆、阳光等大的白银经纪商，拥有和控制着数亿盎司的白银。当他们开始行动时，白银价格正停留在6美元每盎司附近。之后，他们在纽约商业交易所（NYMEX）和芝加哥期货交易所（CBOT）以每盎司6到7美元的单价大批收购白银。年末，他们已控制了纽约商品交易所53％的存银和芝加哥商品交易所69％的存银，拥有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。在他们的控制下，白银价格持续上升，到1980年1月17号，银价已涨至每盎司48.7美元。1月21号，银价已涨至有史以来的最高价，每盎司50.35美元，比一年前上涨了8倍多。该种疯狂的投机活动，产生白银的市场供求情况与生产和消费事实脱节，市场价格严重地偏离其价值。

就在亨特兄弟疯狂采购白银的过程中，每张合约保证金只需要1000美元。一张合约表明着5000盎司白银。在2美元每盎司时，1000美元合10％；而价格涨到49美元每盎司时就显得少得可怜了。所以，交易所决定提升交易保证金。交易所理事会由于事态严峻，开始迟缓推行交易规则的更改，但最终把保证金提升到6000美元。后来，索性出台了“只许平仓”的规则。新合约不能成交，交易池中的交易只能是平去已持有的旧头寸。

最后，纽约商品期货交易所在CFTC（美国商品期货交易委员会）的督促下，对1979到1980年的白银期货市场采取措施，这些措施包含提升保证金、实行持仓制约和只许平仓交易等。其结果是减弱空盘量和强迫逼仓者不是退出市场就是持仓进入现货市场，诚然，受于占用了大批保证金，持仓成本会很高。当白银市场的高潮在1980年1月17号到来之时，意图操纵期货价格的亨特兄弟无法追加保证金，在1980年3月27号接手失利。

价格下挫时，索还贷款的要求降临在亨特兄弟面前。他们借贷来买进白银，再用白银抵押来贷许多款项。当下他们的抵押品的价值日益缩水，银行要求许多的抵押品。3月25号，纽约投资商Bache向亨特兄弟追索1.35亿美元，但是他们无力偿还。于是Bache公司指示出售亨特兄弟抵押的白银以满足自己的要求。白银倾泻到市场上，价格崩溃了。

亨特兄弟持有数千张合约的多头头寸。单单为了清偿债务，他们就要抛出850万盎司白银，外加原油、汽油等财产，总价值靠近4亿美元。

亨特兄弟去华盛顿求晤政府官员，尝试争取财政部贷款给他们，帮助他们渡过难关。此时，亨特兄弟手里仍有6300万盎司白银，假使一下子抛出，市场就会彻底崩溃。此外，美国的一部分首要银行，假使得不足财政部的帮助来偿还贷款，也要面对破产的危险。在权衡利弊之后，联邦政府最终破天荒地拨出10亿美元的长期贷款来拯救亨特家族及整个市场。