期权的风险指标一般用希腊字母来表明，包含：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等
Theta（θ）是用来测量时间改变对期权理论价值的影响。表明时间每经历一天，期权价值会损失多少。theta=期权价格改变/到期时间改变。在其余原因不变的情形下，不论是看多期权依旧看空期权，到期时间越长，期权的价值越高；伴随时间的经历，期权价值则持续下滑。时间只能向一个方向变动，即越来越少。
Theta值的计算公式
公式为：Theta＝期权价格的改变／流逝时间的长短改变（passage of time）。（此处时间不是指距离到期日的时间长短） 一般用负来表明，以警示期权持有者，时间是敌人。对于期权部位来看，期权多头的theta为负数，期权空头的theta为正数。负theta代表着部位伴随时间的经历会损失价值。对期权买方来看，Theta为负值表明每天都在损失时间价值；正的Theta 代表着时间的流失对你的部位有利。对期权卖方来看，表明每天都在坐享时间价值的入。
举例来看，以6月 5日的收盘报告计算，国电JTB1的理论价格为9.337元，内在价值为9.31元，Theta值为-0.107，这代表着在其余条件不变时，持有国电 JTB1理论上大概每天损耗0.04分钱。值得指出的是，Theta一般均为负数，代表着伴随时间的流逝，权证的时间价值将降低。
Theta值的作用
衡量权证的时间价值的折损的进展。
Theta值的特点
Theta的数值一般为负数，其绝对值会随时间消逝而变大，
也就是说愈靠近到期日，权证的时间价值消失的进展会愈快，
最后到期时权证的时间价值应等于0。
Theta值在权证中含义
伴随权证的余下期限的缩短，Theta的数值理论上会相对上升。也就是说，越也快到到期日，时间值损耗得越快。特别是也快到到期日的价外权证，受于内在价值为零，其价值仅仅包含时间价值，所以时间值损耗非常厉害。投资人假使投资如此的权证，一旦看错方向，持有权证的成本是很高的。
如果其余条件不变时，投资人可以利用Theta值粗略计算继续持有权证的时间成本。Theta的数值越大，成本就越高。所以，在震荡行情中，长期持有权证，特别是Theta数值较高的权证是不划算的。由于即便其余条件不变，投资人也将持续遭受权证时间价值损耗所导致的损失，也快到到期的权证更是这样。所以，只有在趋势明朗时，投资人长期持有权证才较为划算。
影响Theta值大小的原因
Theta值的大小不仅取决于期权的余下期限的长短，而且还取决于标的物价格与协定价格的关系。在其余情形一定时，当期权处在平价时，其~heta的绝对值最大。之所以这样是由于时间价值在期权处在平价时最大；而当期权处在实值或虚值时，特别是期权处在极其实值或极其虚值时，其Theta的改变比较复杂。在一般情形下，对看多期权来看，极其实值时的Theta的绝对值将大于极其虚值寸的Theta的绝对值；而对看空期权来看，实值期权的Theta的绝对值一般将差于虚值期权的Theta的绝对值。尤其是在看空期权处在极其实值时，其Theta甚至为一正数。
在其余条件一定时，Theta值的大小还与标的物价格的波动性相关，一般地说，波动性越小，Tbeta的绝对值也越小；反之亦然。
Theta值的案例分析
案例一：飞机测量工具的例子
以飞机测量工具的例子为类比，Theta可以想像为燃料测量工具。它计量期权仍有多长时间并将于什么时间耗尽“燃料”。
下图中的Theta价值包含平价、盈价和亏价看多期权的价值。Theta告诉我们，期权的价值将一天天失去。比如仍有60日到期的平价期权的Theta为0．0002126，这代表着每天期权价值失去0．0002126／0．0002=1．063点或1．063×12．50=13．28美元。民众注意到，非平价期权具有时间减弱线性比率。一个理由是期权时间价值相当小。时间减弱与期权策略逻辑造成的影响对比，前一影响是重要的。
Theta值