农产品期货市场

农产品期货市场的形成与发展

农产品期货是世界上最早上市的期货品种，期货市场最先造成于农产品市场，而且在期货市场造成之后的120多年中，农产品期货一度形成期货市场的主流。

19世纪中期，芝加哥已经发展形成美国中西部最重要的商品集散地，大批的农产品在芝加哥执行买卖。在当时的现货市场上，谷物的单价伴随季节的交替频繁变动。每年谷物收获季节，生产者将谷物运到芝加哥寻求买主，使市场饱和，价格大跌。当时又缺少充足的存储设施，到了第二年春天，谷物匮乏，价格上涨，消费者的利益又承受损害，这就急切需要建立一种远期定价机制以平稳供求关系，而期货市场正是在该种环境下应运而生。

期货市场在农产品供给和需求的冲突当中建立起了一种缓冲机制，该种机制致使农产品供给和需求的季节性冲突跟随而解。

尽管近期30多年来，农产品期货交易额所占的绝对比例大大下滑，但它依然占领着国际期货市场上相当的比例。当前国际上依然在交易的农产品期货有21大类、192个品种，其中相当一部分交易非常活跃，在世界农产品的生产、流通、消费中，形成有关产业链的核心。从我国的情形来说，农产品期货品种依然是我国期货市场的主流，也是最近最有机会上新品种并得到大发展的期货品种，而且在相当长的一个期间内，该种格局都不会更改。所以，对农产品期货市场造成的理论基础执行分析，以揭示出农产品期货对农业生产和流通所具有的巨大意义就显得十分必要。国际农产品期货市场

国际农产品期货市场最早造成于美国芝加哥。19世纪中叶，芝加哥形成美国国内农产品的首要集散地之一，受于粮食生产特有的季节性，加上当时仓库不足，交通不便，粮食供求冲突异常突出。为了改观交易条件，平稳产销关系，1848年，由82名商人发起，并成功地组建了美国第一家里心交易所，即芝加哥期货交易所。此后，芝加哥期货交易所达到了保证金制并成立结算公司，形成严格意义上的期货市场。几十年来，世界农产品期货市场持续涌现，如东京谷物交易所、纽约棉花交易所、温尼伯格商品交易所等。农产品期货交易的品种有小麦、玉米、大豆、豆粕、红豆、大米、花生仁等。

伴随现货生产和流通的扩大，持续有新的期货品种显现。除小麦、玉米、大豆等谷物期货外，从19世纪后期到20世纪初，伴随新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地显现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也相继上市。国内农产品期货市场

当前，我国三家期货交易所中，大连商品交易所与郑州商品交易所现阶段以农产品期货交易为主。大连商品交易所经准许交易的品种有大豆、豆粕、啤酒大麦,玉米期货的各类筹备工作已基本完成,有希望于最近上市；郑州商品交易所准许交易的品种有小麦、绿豆、红小豆、花生仁。大商所的大豆品种是当前国内最活跃的大宗农产品期货品种，大商所现已形成国内最大的农产品期货交易所，世界非转基因大豆期货交易中心和价格发现中心。

截至2002年末，大商所共有会员191家，客户69000余个，其中粮食企业约1500家。黑龙江、吉林两个粮食主产省，差不多县县都有起码一两个粮食企业，长年从事大商所大豆、玉米期货套期保值业务。大商所首要农产品现货基础

东北地区是我国最大的商品粮基地，粮食商品总量占全国粮食商品总量的20%左右；玉米商品总量约占全国玉米商品总量的30%；大豆商品总量占全国大豆商品总量的一半以上。

大连是我国最大的粮食中转枢纽和粮食流通集散中心之一，拥有远东地区最大的粮食码头——北良新港，全国最大的粮食仓库及东北最大的粮食现货批发市场，形成一个庞大而完备的粮食储运、加工、贸易、进出口企业群。大连地理位置得天独厚，背靠东北粮食生产基地，地处粮食集散中心，大连期货市场建立在相对成熟的现货市场基础之上，根基坚实。农产品期货市场的经济功能

(1)期货市场的第一个功能是风险转移。

价格风险可以说是无处不在。在商品市场上，干旱、洪水、战争、政治动乱、暴风雨等等各种情形改变会传遍世界多地，并直接影响商品的单价。激烈的市场竞争会致使价格在较短期间内大程度波动。与供求有关的风险原因还包含一部分商品收获的季节性和需求的季节性。由供求的不可预期所导致的潜在价格风险是市场经济所固有的，也是买主和卖主无法抵御的。

期货合约是通过交易所促成的一项具有法律约束力的协议。期货合约对商品的买卖数量、预期交货时间和地点以及产品质量都有统一的规定。实际上除了价格以外，期货合约的所有方面都有统一的规定。正因这样，期货合约对于那些期望未雨稠缪、保证不受价格急剧改变影响的套期保值者来看是具有吸引力的。农产品生产易受不以人的意志为转移的天气条件的影响，风险性强，通过期货合约这个有用的工具，农民、粮食企业以至消费者都能对农产品市场作出较牢靠的估测。

粮食企业、食品加工厂、油脂厂可以利用期货来更好地管理进货与销售，进而提升运营利润。粮库运营者可以利用农产品期货为客户供应各种变通的销售方法，使其占用竞争优势。农场可以在储存作物时，利用期货市场锁住理想的卖价。饲料公司可以利用农产品期货来限定最高买价，避免承受饲料原料或饲料价格上涨所产生的影响。任何与农产品生产运营相关的企业都可以利用大商所的农产品期货来控制成本和提升收入。

诚然，期货合约除了套期保值的作用之外，仍有风险投机的作用，各种风险程度不同的期货合约可以为投资人供应盈利机会。比如，买卖农产品期货以从预期的单价改变中牟利。

(2)期货市场的第二个功能是发现价格。

在市场经济中，生产运营者依据市场供应的单价信号作出运营决策。价格信号的真实、精准程度，直接影响到他们运营决策的正确性，从而影响运营效益。

在期货市场造成以前，生产运营者首要是根据现货市场上的商品价格执行决策，依据现货价格的变动来调整本身的运营方向和运营方式等。受于现货交易多是分散的。生产运营者不易及时收集到所需要的单价信息，即便收集到现货市场反馈的信息，这些信息也是零散和片面的，其精准、真实程度较低，对于将来供求关系变动的预期能力也比较差。当用现货市场的单价指导运营决策时，现货价格的落后性往往会产生决策的失误。比如，长期以来，我国的粮食流通市场承受粮价低时卖粮难、高时买粮难的困扰，部分原因就是粮食生产运营单位缺乏以远期价格指导生产销售的机制。

自期货交易造成以来，发现价格功能渐渐形成期货市场的重要经济功能。所谓发现价格功能，指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、接连性和权威性的特点，能够比较真实地反应出将来商品价格变动的趋势。

期货价格能比较精准、全面地反应真实的供给和需求的情形及其改变趋势，对生产运营者有较强的指导作用。世界上很多生产运营者虽未涉足期货交易，也没有和期货市场发生直接关系，但他们都在利用期货交易所发现的单价和所传播的市场信息来策划各自的生产运营决策，比如，生产商依据期货价格的改变来决定商品的生产范围；在贸易谈判中，大宗商品的成交价格往往是以期货价为根据来确定的。