集中套期保值(Stack hedge)
什么是集中套期保值
集中套期保值也叫叠式套期保值。马上银行贷款与债券期货套在一起，执行规避风险操作的一种套期保值方式。
集中套期保值的运用
一般，在贷款融资的运转过程中，银行或融资机构在向借款方贷放出去一笔款项时，往往要考虑资本市场上利率变动或许给自己导致的风险，进而常常要求与借款方签订浮动利率贷款合同。一般来看，银行得到资金来源的代价是付出LIBOR．即同业银行间的拆借利率。而贷款利率一般都好于LIBOR的一定点数(1点=0.01%)。
比如，一家银行在LIBOR=7.0%时，将资金贷给一家建筑公司，贷款利率为9.0%，其中200点的利率差就是该银行在从事借贷的过程中所得到的利润。在签订利率贷款合同后，即便LIBOR上浮，受于200点的差额已经由协议确定下来，所以它事实上为银行盈利水平设定了一个最低限。但这却给获得贷款的公司导致了更多的利息风险。为了清除该种风险，获得贷款的公司可以利用集中套利来规避风险。
比如，假定有一笔贷款，其利率分四期计算，贷款期限总共为一年。为了规避风险，某获得贷款的公司在得到这笔贷款的同期，打算出售价值3倍于贷款额的3个月期欧洲美元期货，以为其贷款套期保值。假使在第二期时LIBOR上浮，则相应地欧洲美元期货的单价将下滑。这时，即使利率上升使其多开支了利息，但将手中持有的3个月期欧洲美元朗货合约平仓后的利润，却可以抵消接连三个季度的利息损失。受于该种套期保值的合约交易量是保值对象的数倍，所以，民众称之为集中套期保值。
