美国白宫在金融期货推出初期，曾经做过一项调查，发现90%的个人投资人均为亏损的。为何会显现如此的
情形呢？由于在金融期货推出初期，参与的大部分投资人均为传统的股票与债券投资人，这一群体不熟悉证券与期货的差别，因此产生大面积的亏损。从理论上讲，期货交易与股票交易的不同点在于，股票交易的是隐含在股权中的将来收益权，而期货交易的是一种转移价格风险的标准化的合约，所以期货实施保证金交易，而且不制约卖空机制，这就致使期货交易相对于股票交易具有高流动、低成本、价格波动大、对信息反应灵敏的特点。从操作上讲，期货与股票的不同点在于，股票投资人可以依据价值分析长期持有一支股票，长时可以高达2-10年甚至更久，而期货交易很少有持有同一期货合约胜过3个月的，由于期货的保证金交易有机会让投资人在期货价格向价值回归前爆仓。所以，股票投资人在执行期货交易前务必具备适当的专业知识和操作技巧。但是该种专业性不是短时间就可以建立起来的，所以渐渐造成了CTA。基本定义
所谓CTA，是指商品交易顾问(Commodity Trading Advisor)，是期货行业中的一种基金管理方式。除非有特殊的赦免，所有的商品交易顾问务必在CFTC注册，并务必是美国国家期货协会会员。所以商品交易顾问（CTA）是被美国商品期货交易委员会和NFA双重监管，依据法案的要求，务必供应足够的信息给客户。这一称呼原来专指美国农产品期货交易顾问。但是伴随利率、股权期货的增多，CTA的业务也不再限于农产品期货交易，所以CTA有时也称管理期货（Managed Future）。在期货市场上，CTA是在20世纪70年代金融期货大范围发展后才得到大发展的期货市场结构之一，它使原来由套期保值者与投资人组成的期 货市场二元结构转为三元结构。
业务职能
CTA的首要业务职能包含:
1）直接接收个人客户的委托，站在客户的利益上，代替客户做出交易决定。
2)为客户供应分析报 告、建议或者软件平台等服务，通过这些服务收取绩效提成及管理费。CTA在期货市场上很像股票市场中的共同基金。但是CTA不能公开发行基金份额，而且必 须严格地向投资人揭示风险，并要将管理账户的业绩定期上报监管机构供检查并发布。
CTA的优势
从美国市场的经验看，CTA与期货市场上的个人投资人对比具有三大优势：
1.CTA都具有清晰的长期统一的投资策略，以及资金管理和风险控制体系。
2.CTA会连续持续地监控市场，分析市场的单价改变所导致的风险与机会，进而在相对恰当的机会投资或降低风险头寸。
3.CTA有着严格的交易纪律，可以避免投资人心理波动对策略逻辑效果的影响。所以从1980年至今，巴克莱集团统计的CTA管理资金上涨了20倍以上。
CTA的成长不仅为个人投资人降低期货投资风险给予了渠道，而且也形成银行、对冲基金、共同基金及养老保险等机构投资人分散风险、扩展投资管理有效边界的工具。相应的，对于美国金融期货市场来看，伴随市场结构多元化，部分个人投资人将期货投资委托CTA等专业机构操作，使市场不成熟所产生的交易风险也被大大减弱。
在国内金融期货市场上，想在短时间内提升个人投资人的期货投资专业水平很难高达。相对来看，引入CTA机构，为个人投资人供应期货交易建议或直接管理个人投资人的期货投资账户也许更为容易些。此外，CTA机构的引入可以更深一步丰富国内的期货分析机构，处理机构投资人缺乏的困难。
相关规定
类别 要求运营下列活动者在美国商品期货交易委员会注册登记 免于注册登记
期货佣金商（FCM） 一般来说，期货佣金商可为个人或组织执行下列活动：1．谋求或接受指令（订单），执行商品期货或期权合约买卖；2．作为实施指令的报酬，接受客户钱财或其它资财。 要求执行注册登记 介绍经纪人（IB） 介绍经纪人可为个人或组织谋求或接受客户指令（订单）， 执行商品期货或期权合约买卖交易，但不收取客户的钱财或其它资财。 除非属于下列情形之一，否则要求注册：a.已作为经纪商代理人注册并行使其职责；b.已作为期货佣金商注册；c.已作为商品合资基金经理（CPO）注册，并只执行商品合资基金业务；d.已作为商品交易顾问（CTA）注册，而且被授权独自管理帐户或不是每笔交易都收取佣金。 商品合资基金经理（CPO） 商品合资基金经理是为某商品合资基金寻求资助或管理该基金的个人或组织，也就是说，由一部分人将资金集中于某一企业以执行期货合约或商品期权的买卖。 除非符合下列情形，一般务必注册：筹资资本总额不胜过Z0万美元以及合资基金合伙人不胜过15人。 商品交易顾问（CTA） 商品交易顾问指具体的人，出于收费或获利目的，通过直接或间接形式，为他人供应能否买卖期货或商品期权合约建议。间接性建议包含对客户的帐户施行交易监管或通过书面刊物或其它报刊发表建议。 除非属于下列情形之一，否则将被要求注册：a，在以往几个月中，为15人或不足15人供应建议，不坚持对外显示你是一个商品交易顾问。b，你的业务或专业属于商品期货交易委员会法所列明的范畴，或者你已以其他身份执行注册登记，而且所提的交易建议不属于你的首要业务或专业范畴；c,你的建议是通过刊物或其它报刊媒介发表，建议只限于那些在外国交易所上市的期货合约和商品期权合约。 经纪商代理人（AP） 经纪商代理人是一个代表期货佣金商、中间商、商品交易顾问，或商品合资基金经理，谋求订单、客户或客户资金（或对客户订单、资金有监管权的人）的个人。事实上，可以是任何销售人士或对运营上述活动的销售人士有监管权的人。不允许拥有某些双重身份（如同期为两个期货佣金商、两个中间人或为一个期货佣金商和一个中间商拉生意），不仅直接拉生意的人要注册登记，属于监管直接拉生意的人（不管是何人）也都务必注册登记。 除非属于下列情形之一，否则一般将被要求注册登记：a，你已作为期货佣金商、中间人或场内经纪人执行丁注册登记；b．你已作为商品合资基金经理执行了注册，假使你想与另一商品合资基金经理联合的话；C.你已作为商品交易顾问执行了注册登记，假使你想与另一商品交易顾问联合的话；d．假使你已在全国证券经销商协会注册登记并在同商品合资基金经理联合时只行使一个经纪商代理人的职责。 场内经纪人（FB） 场内经纪人是为任何其余人实施任何类型商品期货合约或期权合约指令的个人。 那些只为自己帐户执行交易的该交易所会员无须执行注册登记