什么是杠杆比率
杠杆比率是正股市价与买入一股正股所需权证的市价之比，即：杠杆比率＝正股股价/（权证价格÷认购比率）
杠杆比率可用来衡量“以小博大”的增大倍数，杠杆比率越高，投资人盈利率也越高，诚然，其或许承受的亏损风险也越大。"
杠杆比率的状况
认股证的吸引之处，在于能以小博大。投资人只须投入少量资金，便有机会争取到与投资正股相若，甚或更高的回报率。但挑选认股证之时，投资人往往把认股证的杠杆比率及事实杠杆比率混淆，两者究竟有什么分别？投资时应看什么？
想知道能否把这两个名词混淆，可问一个困难：如果同一股份有两只认股证选择，认股证A的杠杆是6.42倍，而认股证B的杠杆是16.2倍。当正股价格上升时，哪一只的升幅较大？或许不少人会选择答案B。实际上，要看认股证的潜在升幅，我们应比较认股证的事实杠杆而非杠杆比率。受于困难缺乏充足资料，所以我们不能从中得到答案。
杠杆比率=正股现货价÷(认股证价格x换股比率)
杠杆反应投资正股相对投资认股证的成本比例。如果杠杆比率为10倍，这只表明投资认股证的成本是投资正股的十分之一，并没有表明当正股上升1%，该认股证的单价会上升10%。
下方有两只认购证，它们的到期日和引伸波幅均相同，但行使价不同。从表中可见，以认购证来说，行使价好于正股价的程度较高，股证价格一般较低，杠杆比率则一般较高。但若投资人以杠杆来预料认股证的潜在升幅，事实表现或许让人感觉到失望。当正股上升1%时，杠杆比率为6.4倍的认股证A事实只上升4.2% (并非是6.4%)，而杠杆比率为16.2倍的认股证B事实只上升6%(并非是16.2%)。
事实杠杆比率
要预计认股证的升降幅，我们应当看事实杠杆。事实杠杆是由杠杆比率及对冲值相乘而来：
事实杠杆比率 = 对冲值×杠杆比率
透过事实杠杆，投资人可知道当正股升跌1%时，认股证的理论价格会变动多少个百分点。如投资人欲争取较高的回报率，事实杠杆将供应较实用的资料。然而，投资人须注意事实杠杆的报告是如果其它原因不变(引伸改变及市场原因)，而报告亦只反应正股价在短时期内变动时，认股证的理论变幅，所以投资人不要以为一只供应10倍事实杠杆的认股证，其理论升跌在任什么时候间也是正股的10倍。
最后警示投资人，事实杠杆比率有如一把双面刃，看中正股表现时可以获得较高的利润，看错时则同样会有较大的损失，所以投资人不应只着眼于潜在回报有多大，还要看潜在风险有多高，那才可在风险与回报之间获得平衡。
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杠杆比率.