什么是比价效应
所谓“比价效应”就是指与同类型公司之间通过诸如运营业绩、流通股本、募集资金所投入项目等方面执行直观比较后，来影响二级市场中的股价最终定位。 当前在二级市场中新股的比价炒做方法一共分为两种： 一是点对面的比价； 二是点对点的比价。 前一种比价方法相对宽松，首要是在新上市公司与整个行业所有公司之间展开，谋求的是与行业内上市公司平均股价的一种平衡。 后一种比价方式相对较为狭隘，首要是在两家公司之间展开，谋求的是两者之间的共振。比价效应的影响
最近一部分微观方面的政策信息依然在影响着股票市场的行情。一是中小企业板块的推出一下子给当前主板市场的新股造成了极大的比价效应。昨日上市的龙元建设居然仅仅上涨了17.04%,刷新近期以来新股上市的最低纪录。而显现这样行情与中小企业板块马上推出有着一定关联。这其实也从昨日大幅下挫的个股差不多是清一色的次新股中得到证明。 二是QDII再次被媒体披露更是加深了市场的比价效应。据发文,为了让国内保险资金通过海外投资得到更深一步升值,国务院已原则准许保险资金投资海外市场,外管局正和保监会策划具体实行方案。这与前期社保基金海外投资话题联系在一起,让我们目睹QDII离实行的时间越来越近了。而QDII的推出无疑会加大市场的比价效应,这必然会让得有关个股丧失中长线的投资机会。 值得注意的是,能够发行H股的个股大多是国有大中型企业,也就是中大盘股。所以,此类个股在当前尽管表面看来已有止跌企稳迹象,但该种比价效应的存在依然致使此类个股存在着朝下的引力。比价效应的运用
下面我们就用一部分实例来执行具体的分析。1999年上市的福日集团，上市初总股本25600万，流通盘 7000万，99年预期业绩是0.17元，公司首要从事电视机的生产，属于家电行业，受于在99年长虹等家电类公司已经沦落给市场中的没落贵族，所以对于这么一个同样以家电生产为主，将来没有太大发展前景、运营业绩又比较差的公司，广泛抱以嗤之以鼻的立场，上市首日股价就呈现出了一路走跌的局势，两天内按开盘计算降幅高达将差不多30%。 但是市场投资人却同期忽略了一个最为核心的原因——“比价效应”，即使家电类公司已经没落，但贵族气质却无法给予磨灭，99 年家电类股票的股价仍基本定位在10元以上，当时长虹最低为12元，康佳最低为15元，厦华最低为11元，即便进入ST的熊猫和黄河也都停留在8元以上，平均价格高达10元以上，如此当时股价才5元出头的福日集团显然价格被低估了，日后其股价在2个月内越过10元，达到翻番，该股的成就炒做可以说是点对面比价效应最佳典范。 另外西水股份作为“明日资源”系列的一成员，在华资实业、明日科技股价均定位在15元以上后，12元绝对不是其最后的股价定位，随后该股7连阳的推涨也可以视作为点对面比价效应成功炒至于点对点的比价效应最佳范例，则是星期三上市的九龙电力，该股与凯迪电力之间的比价分析在星期三的神光看法中已经详细的阐述过，这里就做省略。通过上述分析，可以发现“比价效应”是在新股中寻求黑马的最犀利工具，在将来新股大批上市流通的时机，可对此加以灵活运用。 诚然,这仅仅是中长线考虑的,就当前来说,市场最重要的不是大盘的系统风险,由于无论是整体平均市盈率依旧当前的指数点位均到了一个相对低点的区域。更为重要的是,不少新发行的基金们的净值已跌穿1元面值,甚至有0.94元净值的新基金,而从历史行情看,显现此类情形的时机,往往也是基黄金市场场调整暂告一段落的时机。也就是说,最近市场将显现一定程度的反弹。 但依然要防止个股的风险,道理很简单,一是比价效应致使部分高企的次新股开始了价值回归之路。在中小企业板块发行新股时间未完全明朗以前,此类个股的调整不会轻易终结,说不定仍有后续的次新股加入到杀跌行列。二是券商地雷也要防止,从当前来说,券商重仓股是继控盘庄股之后的又一地雷。辽宁成大的跌停、内蒙华电的突破已充分表明了券商地雷的爆炸力。