理性泡沫理论简述
理性泡沫理论以市场有效性为前提，觉得在理性举动和理性预期的假定下，金融资产的事实价格除反应其市场基础价值之外，还包含着理性泡沫的成分，该种泡沫并没有是错误定价的结果，而是理性预期和理性举动允许的资产价格对基础价值的偏离，即反应了将来。理性泡沫理论的特点
（1）理性泡沫具有接连性，假使只依据股票的基础价格来预期事实价格，回归分析残差项的期望值不等于零，而是为正，或者说，该种预期也许不是无偏差预期。民众对股票价格的预期偏差有时候为正，有时候为负，但正的时机比负的时机多，该种单边误差（one-sidederrors）的连续就形成了理性泡沫。（2）理性泡沫具有接连的膨胀性。受于民众理性地认识到泡沫最终会爆裂，投资人会将泡沫爆裂遭受损失的风险加入股票价格的形成要素中，风险越高，则期望得到的收益也越高，如此就使股票的事实价格越来越偏离其基础价格，偏离程度随时间保持呈现渐渐递增的趋势，最终致使泡沫的崩溃。
（3）理性泡沫不或许显现负数。股票的事实价格上涨可以分解成两部分：基础价值的上涨和理性泡沫的上涨，基础价值的上涨速度永远差于事实价格的上涨速度。
对理性泡沫理论的评价
理性泡沫理论考虑了市场预期的目前资产价格弹性。预期是基于所有目前可供信息对资产价格变动的数学期望,因此该模型包含了理性预期。该模型觉得,任意期间的资产价格是由目前的基础原因以及对从持有资产到下一期的资本利得和损失的预期所决定。整理后得到:观测到的资产价格= 基础价值+ 理性泡沫。假使理性泡沫等于零,代表着所观测到的资产价格和它的长期均衡价值相统一。依据最简单的形式,理性泡沫或许沿着一个确定的时间路径,以指数上涨偏离基础价值。受于资产价格不或许永远偏离其价值,Blanchard等发展出理性随机泡沫,觉得在泡沫破裂以前存在着确定的泡沫生长时间,随机泡沫可以破裂和再生地往复下去。理性泡沫理论的首要缺陷是对泡沫过程缺乏微观机制的描述,泡沫的生成和破裂差不多被看作是外生的,没有很好地解释泡沫生成的条件、机制和致使泡沫破裂的事件。理性泡沫理论尽管是很难让人信服的,但起码代表着主流学者们意识到了市场价格会连续偏离基础价值,有效市场假说的结论是不恰当的。