分级基金基础知识
分级基金是一种创新型基金，它在投资管理上与传统基金相同，但在运转模式、收益分配方式等方面与传统基金具有很大差别。本文将从基本概念、场内投资方式以及杠杆原理等三个方面对分级基金的基础知识作简要介绍。
一、基本概念
分级基金指事先约定基金份额的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的两类子份额，并将其中部分或者全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中，分级基金基础份额也称为“母基金份额”，预期风险收益较低的子份额称为“A份额”或“稳健份额”，预期风险收益较高的子份额称为“B份额”或“进取份额”。
发行时，分级基金的母基金可以通过场外、场内两种方式募集。待基金成立之后，投资人通过场内认购的基金份额，会被自动拆分成A份额和B份额。权益类分级基金A份额和B份额的配比一般为1:1。母基金大多为被动追踪某一特定指数的指数基金。无论是基础份额，依旧A份额、B份额，三类份额的资产合并运转。
分级基金中三类基金份额的净值关系如下：母基金净值=A份额参考净值×A份额所占比例+B份额参考净值×B份额所占比例。
A份额获取约定的收益率，最常见的如：银行一年期定存收益率+3%，母基金净值扣除A份额净值后的余下部分就是B份额净值。
二、分级基金的场内投资方式
1、认购。分级基金募集期内，投资人可在深交所交易时间，运用深圳证券账户通过具有基金销售业务资格的证券公司认购母基金份额。
2、场内申购赎回。放开式分级基金的母基金份额可以通过交易所场内执行申购赎回。
3、二级市场交易。分级基金份额在深交所上市后，投资人可在深交所交易时间运用深圳证券账户通过任意证券公司买卖基金份额，以交易系统撮合价成交。购入基金申读数量应该为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。深交所对基金交易实施价格涨降幅制约，涨降幅比例为10%，自上市首日起实施。
4、配对转换。放开式分级基金的交易所场内份额可以执行配对转换，具体包含分拆和合并两个方面:分拆是指分级基金份额持有人将其持有的交易所场内母基金份额按约定比例分拆成两类子基金份额的举动；合并是指基金份额持有人将其持有的两类子基金份额依照约定比例合并成交易所场内母基金份额的举动。
三、分级基金的杠杆原理
分级基金B份额具有杠杆属性，初始杠杆为2倍。当市场走高时，B份额投资人可以获取好于母基金指数的升幅。B份额的净值杠杆等于分级基金总资产净值除以B份额资产净值。
如果某基金A份额与B份额配比为1:1；A份额约定年收益率为6.5%，则该基金成立满一年后各种份额的净值变动情形如下（第一列为假定母基金份额的参考净值显现的五种情形）：
从上表我们不难发现，当母基金净值下挫时，B份额净值下挫的程度好于母基金净值的下挫程度；相反，当母基金净值上升时，B份额净值上升的程度也要好于母基金净值上升程度，这就是分级基金的杠杆效应。当市场上涨时，B份额占总资产净值的比例持续提高，杠杆倍数渐渐变小；相反，当市场下挫时，B份额占总资产净值的比例持续缩减，杠杆倍数逐渐增长。
由于分级基金结构比较复杂，B份额带有杠杆属性，具有较高风险，请投资人在全面了解分级基金产品知识及风险收益特质的基础上，结合本身的风险承受能力执行审慎投资。