在基金投资过程中，会发现申购的基金仓位在持续改变，进而会接触到“换手率”一词，基金的换手率是什么？怎么计算？
基金换手率是什么？
基金换手率是反应基金股票交易频繁程度的指标，该指标在一定程度上体现了基金经理的操作风格。一般来看，基金换手率越高，表明基金经理的操作看好于波段操作，交易较为频繁；换手率越低，表明基金经理看好于长期持股，期望获取企业长期成长导致的预期年化预期收益，而忽视短时间股价波动的影响。
基金换手率如何计算？
受于基金公司只在每年的年报和半年报披露股票交易金额，所以，我们只能计算出基金半年度和年度换手率，尽管频次较低，但作为一个指标，也可一窥基金经理的操作风格。我们采取的换手率公式如下所示：
换手率=（阶段买卖股票总金额/2）/差不多5个季度股票市值均值
这里我们用差不多5个季度股票市值均值替代阶段股票市值均值，首要是期望清除单季度股票市值大幅波动导致的换手率异常。
基金换手率较高好吗？
在不同市场环境中，不同操作风格的基金优势也不尽相同。假使在行业轮动较快，个股表现活跃的环境中，换手率高的基金总的来讲更具优势，由于这一类基金投资风格愈加灵活主动，更看好于通过波段操作以及把握市场热点来提升基金的预期年化预期收益水平。但是在震荡下探的市场环境中，这一类基金的状况或许不如那些换手率较低的基金，由于在市场下挫的过程中，高换手率的基金频繁执行调整，机会成本和交易成本均会增长，而且假使调整结果不理想，更会直接增速基金净值的损失。
诚然，不管是在稳定市场、热点切换较快的市场，我们也都能发现一部分基金通过深挖个股，提早布局，以较低的换手率和以静制动的方式得到了突出的业绩。从此外一面来讲，也有那样一部分基金，换手率始终很低，不管市场如何改变，行业配置和重仓股票各个季度间差不多看不出太大改变，中长期表现也始终乏善可陈。这些低换手率基金，我们就不能称之为价值投资了，只能说是能力缺乏、市场感觉迟钝。
另外，我们也要特别警示投资人小心换手率连续很高、业绩表现连续落后的基金。这些基金或许会存在下方两方面的困难：一是基金经理没有自己的投资理念和投资标杆，随波逐流，追涨杀跌。二是或许该基金面对着适当的流动性风险，连续高换手率或许并没有是受于基金经理的主动操作产生的，而是由于受申购赎回的打击，被动买卖股票致使的。