分级基金事实是A类基金和B类基金的组合，A类基金属于固定收益份额，B类基金属于风险较大的进取份额，所以分级基金俗称杠杆型基金。而分级基金上折，是指分级基金的不定期折算。分级基金无论是下折依旧上折，都代表着分级基金的B份额将面对极大程度的波动。正常情形下，分级基金上折指分级基金的B份额的净值将翻两倍，而分级基金下折指分级基金的B份额净值较初始状态缩水75%。
分级基金发生上折是市场的极端表现，表明出市场起码在短时间内已经处在较为严重的超买水平，投资人应当引起充足的小心。尤其是对于分级基金B份额的投资人来看，此时单独持有B份额的风险越来越高，代表着一旦股市调整，B份额降幅将两倍于标的指数，预期收益则越来越有限很难匹配风险，这时理性的投资人就会选择在显现分级基金上折后逐渐减仓保住收益。
此外，不论是上折依旧下折，对于投资人均为不太理想的情形。投资人在投资分级基金时，要清楚的理解分级基金的杠杆性，并每时每刻关注分级基金净值的状况。