2001年12月，美股互联网泡沫破裂后没多久，巴菲特在《财富》杂志公布了一篇文章，谈了谈他对目前股票市场的观点。在这篇文章中，他提出了一个分析股市整体估值的指标，后来被称为巴菲特指标。
巴菲特指标是什么意思?
很简单，这个指标当时指美股总市值占GNP的比重，计算公式如下：
巴菲特指标=总市值/GNP
总市值很好理解，即一个国家所有上市公司的市值之和，GNP则是国民生产总值。
受于GNP不常用，我们可以用国内生产总值(GDP)来替代。
巴菲特指标为何有效?
从计算公式中的分子和分母含义可以知道，股票总市值不应当胜过GDP。
一个国家并没有是所有的公司都在交易所上市，所以GDP覆盖的规模更大。
假使股票总市值长期好于GDP，甚至是后者的两倍时，显然有投机的成分在里面。
这时候，股票价值被高估。
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巴菲特指标有什么作用?
这或许是任什么时候候衡量股市估值的最佳单一手段，这是巴菲特的原话。
我们可以用这个指标来分析牛熊市，作为投资决策参考，这和全市场估值指标作用很类似。