什么是股票“高送转”？“高送转”一般是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，比如每10股送6股，或每10股转增8股，或每10股送5股转增5股。“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何本质性影响。“高送转”后，公司股本总数尽管扩大了，但公司的股东权益并没有会所以而增长。而且，在净利润不变的情形下，受于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。
在公司“高送转”方案的实行日，公司股价将做除权处理，也就是说，即使“高送转”方案致使投资人手中的股票数量增长了，但股价也将执行相应的调整，投资人持股比例不变，持有股票的总价值也未发生改变。
什么样的股票可以高送转呢
上市公司选择高送转方案，一面需具备送转能力，另一面也要有送转意向，我们从送转能力和送转意向两方面构造高送转预期模型。
高送转的来源是资本公积和未分配利润，进而足够的资本公积金和未分配利润是具备高送转能力的必要条件。将每股资本公积与未分配利润之和作为潜在送转能力因子，对所有A股股票执行排序，指标值最高的前50只股票，预期命中率达48.29%，远好于市场事实发生高送转的股票占比12.32%。显示公司实行高送转的意向比较强，只要有送转能力，便有很大或许实行高送转。
假使我们将其余反应成长性的因子，如每股盈利、每股净资产、每股现金流和每股运营收入等，加入基准模型中，会发现它们对提升预期命中率的边际效用很小。
就送转意向来说，股价高的公司可以通过高送转减弱每股价格提升流动性，而股本低的公司则有通过高送转扩大股本的活力，所以股价高、股本低的公司实行高送转的意向理应更强。事实上，将送转意向因子(股价/股本)加入模型后，命中率将显著提升。另外，将来半年存在解禁、上市时间差于5年的公司，实行高送转的机会性比不存在解禁、上市时间胜过5年的公司要大。
三、如何避免跌入股票“高送转”陷阱
如前所述，送红股与资本公积金转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质影响，也不能直接给投资人导致现金回报，但为何“高送转”总能吸引大量投资人的目光?
受于投资人一般觉得“高送转”向市场传递了公司将来业绩将维持高上涨的积极信号，同期当前市场对“高送转”题材的追捧，也能对股价起到推波助澜的作用，投资人有希望通过填权行情，从二级市场的股票升值中获利。
所以，大部分投资人全会“高送转”看作巨大有利于消息，“高送转”也形成半年度数据和年度数据出台前的炒作题材。在董事会公告“高送转”预案前后，差不多每家公司的股价都显现了大幅上升甚至翻了好几倍，部分公司凭借“高送转”题材立住了百元台阶。
值得关注的是，最近部分公司在发布“高送转”预案后，公司股价表现不一，甚至大相径庭。有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停，但有的在预案公告日差不多跌停，仍有的在预案公告后数日间接连暴跌。究其原因，“高送转”公司股价行情与大盘波动、公司运营业绩、股价前期行情、预案能否提早泄露等多种原因相关，所以，炒作“高送转”的风险不可小觑。