黄金期货交易的心理分析
黄金期货资金的流入流出可以通过基金持仓来体现，而价格的起落程度可以通过震荡指标来衡量。无论是资金依旧价格，均为心理状态的外化体现，我们执行黄金期货行情的心理分析就是从基金持仓和震荡指标两个角度执行的，而心理分析自身介于基本面和技术面之间。心理分析的要点在于跟随市场多数，但是当市场发展为绝大部分时就要反其道而行之。
基金持仓对黄金行情有很大的影响。当基金看好将来金价、情绪高涨时，他们会增长持仓，要知道他们往往是市场中的“核心少数”，所以他们对黄金的行情往往能够起到决定性的作用。
如何寻到基金的持仓报告?一个较为简单的办法就是去西南期货的网站http：//www.swfutures.com/，他们会定期更新有关黄金期货持仓的报告，如此我们就可以直观地观察到基金持仓的改变了。
图6-43就是来自该网站分析数据中的一幅黄金期货持仓行情图。
假使想对这个困难有更深入的了解，那么可以到美国的美国商品期货交易委员会网立稳获取有关的报告，自己执行分析。
美国商品期货交易委员会是CFTC的简称，该机构每星期五闭盘时(大约是北京时间星期六凌晨4点)全将发布截止该星期二的美国期货市场上各种商品期货及期权的持仓数据。美国商品期货交易委员会的官方网址是www.cftc.gov，进入该网站后单击右边的一个链接，查看持仓数据。进去后单击中间的Futures-Only(期货持仓数据)里边的shortformat(简短格式)的持仓数据。建议大家直接去官方网立稳看英文版的持仓数据，看中文网站转载翻译后的时间上会落后一部分，还或许显现报告差错。下面是一部分持仓数据(COT)里的基本概念和名词解释。
非商业头寸(Non-commercial)，一般觉得非商业头寸是基金持仓。在当今国际商品期货市场上，基金可以说是助推行情的主力，黄金诚然也不例外。除了资金范围重大以外，基金对市场趋势的把握能力极强，善于利用各种题材执行炒作。而且它们的操作手法十分凶狠果断，往往能够显著加重市场的波动程度。
(1)商业头寸(Commercial)。一般觉得商业头寸与金矿、现货商相关，有套期保值倾向。但事实上表达到的商业头寸就涉及基金参与商品交易的隐性化困难。从2003年开始的此轮商品大牛市中，与商品指数有关的基金活动已经胜过CTA基金、对冲基金和宏观基金等传统意义上的基金范围，而现有的美国商品期货交易委员会持仓报告将指数基金在期货市场上的对冲保值觉得是一种商业套保举动，归入商业头寸规模。此外，指数基金的商品投资只做多而不做空，所以他们需要在期货市场上执行出售保值。
(2)非数据头寸(NonreportablePositions)。所谓非数据头寸是指“不值得数据”的头寸，即分散的小范围投机者。非数据头寸的多头数量等于未平仓合约数量减去可数据头寸的多单数量，空头数量等于未平仓合约数量减去可数据头寸的空单数量。
(3)多头(long)、空头(short)和套利。上面已经说到，非商业头寸的多头和空头均为指净持仓，而商业头寸和小范围投机头寸均为指单边持仓数量。
Comex黄金期货的一张合约，即一手的数量为100盎司。Comex黄金期货的交易月份为即月、下两个日历月和23个月内的所有2、4、8、10月以及60个月内的所有6月和12月。最小价格波动为0.10美元每盎司，即10美元/手。合约的最后交易日为每月最后一个工作日以前的第三个交易日。交割期限为交割月的第一个工作日至最后一个工作日。级别及品质要求：纯度不差于99.5%。
(4)未平仓合约数量(OpenInterest)。它是指所有期货合约未平仓头寸的总计，是期货市场活跃程度和流动性的标志。简单地说，假使一个新的买家和新的卖家执行交易，未平仓合约就会增长相应数量。假使已经持有多头或空头头寸的交易者与其他想拥有多头或空头头寸的新交易者发生交易，则未平仓合约数量不变。假使持有多头或空头头寸的交易者与尝试了结原有头寸的其他交易者对冲，那么未平仓合约将降低相应数量。从近两年的报告来说，未平仓合约数量高达40～42万手时往往代表着资金面显现一定阻力，但如何影响金价行情仍需要结合具体情形分析。图6-44是美国商品期货交易委员会给出的持仓数据样本。
基金持仓改变可以作为一个正向指标，也就是说，持仓增长，金价上涨的几率增长;持仓降低，金价下挫的几率增长。而震荡指标可以作为一个反向指标，马丁·普瑞发现市场调查得到的情绪曲线与震荡指标差不多是统一的，也就是说震荡指标可以作给市场小散情绪的不错指标。我们可以利用KD指标来作为心理分析的利器，当市场处在超卖时，我们要预防短时间上涨;当市场处在超买时，我们要注意短时间下挫。