黄金股票跟踪黄金价格(大差不差)的改变，但往往比黄金价格更具波动性，在黄金股票这个范畴里，有些真的是转瞬即逝的流星。比如，在以往一年里金价上涨了25%，但是世界最大的黄金生产商巴里克黄金公司的股票上涨了32%。更高的收益往往伴伴随更多的风险。在一连串公司股票中，我们选择了一家名叫JaguarMin-ing(交易所代码：JAG)的小资本公司执行分析。在以往一年里，即使黄金交易市场处在牛市，但这家公司的股价却下滑了37%该公司首要涉及黄金的开发和生产，很显著其产出没有高达投资人一年前的预期。
在黄金投资行业，JAG如此的例子经常被用来“证明”为何直接持有黄金是更好的投资方式。Nova Gold Resources(交易所代码：NG)如此的股票一般被看作是侥幸存在的或异类，而该种侥幸或异常不或许一直复制。从某种程度上讲我们答应这两个看法，由于我们不晓得哪一种黄金股票会在一段特定的期间里盈利l00%或损失100%，但是对于整个黄金股票领域，我们可以愈加自信一点。黄金股票在以往一年里平均上涨36%，比同期黄金的状况要好得多。诚然这个看法自身就是有偏见的，投资人不应当只依据近期的状况来决定购入某个产品。投资的波动性如何、个人对风险的承受力以及个人喜好均为容易被我们忽视的重要原因。
我们之所以提出这个论点是由于在黄金产业内部，分析专员和顾问在最佳投资这个困难上往往会造成很大的冲突。有些人觉得受于黄金股票是一种间接的黄金投资，要承受更多的市场风险，所以持有黄金股票不如持有实物黄金;另一面，股票投资人又觉得受于黄金不会伴随加工工艺的提升或发现许多的金矿而增值，所以黄金会落后于市场，是一种有缺陷的投资。这两种看法无关对错，由于其取决于你个人的投资管理的目标。如果一个投资人在以往，年里分配到80%的标准普尔500(S&P500)股票以及20%的黄金股票。在那段期间里，这个投资人的投资管理上涨了75%，而S&P股价事实下挫了将差不多14%。假使一个投资人有同样80%的S&P500股票，剩下的20%是黄金股票指数，那么其投资管理会上涨胜过100%。但是，事实过程会愈加曲折，有时候黄金股票投资人会比黄金投资人的损失多得多。
这个例子值得我们好好思考一下，由于回顾以往我们很容易看出黄金股票更优秀，但那导致后知后觉。到2008年的年底，事态发生了很大的转变，黄金投资人才后悔自己没有先见之明。最终你要解决的决定是作为一个投资人，你见底想要什么。黄金没有黄金股票易波动，这对于优先考虑资本安全的投资人来看非常重要，而对于谋求多样化和极暴涨长机会的投资人来说，黄金股票或许更具吸引力。当你考察市场上最佳黄金ETF及黄金股票ETF的一部分特点(及缺陷)时，做决定以前先考虑一下自己是什么类型的投资人。