尽管流行的观点是，利率向上调整有一个看空金价的影响，即利率上升，对黄金，假使有的话，是未知的，由于事实上有利率和金价之间差不多没有有关性固效果。利率上升甚至或许对金价造成看多效应。
那么，美联储加息对金价有影响吗？
伴随美联储继续迟缓使利率正常化，很多投资人觉得较高的利率将致使黄金价格下探。很多投资人和策略分析师觉得，伴随利率上升使债券和其余固定收益投资更具吸引力，资金将流入高收益投资，如债券和货币市场基金，以及黄金，这些投资不会造成收益。
小编整理了一下以前的一部分情形：
即使广泛广泛觉得美联储加息与金价之间存在强烈的负有关关系，但对美联储加息和金价的各自路径和趋势执行长期审查后发现，事实上并没有存在该种关系。从1970年到当下，以往半个世纪的美联储加息与金价之间的有关性仅为28％左右，根本没有被觉得具有显着的有关性。
对20世纪70年代发生的大范围黄金牛市的研究显示，当利率高且快速上升时，金价上涨到20世纪的历史高位价。一年期国库券反应的短时间利率在1971年摸底反弹到3.5％。到1980年，同样的利率上涨了四倍以上，达到16％。在与一时间段内，金价从每盎司50美元上涨到以前很难想象的每盎司850美元的单价。
1973年和1974年，当联邦基金利率快速上升时，黄金形成其大幅上涨的一部分。1975年和1976年金价伴随利率下滑而稍有下滑，但伴随利率开始又一次大幅升高，1978年又一次开始攀升。
从20世纪80年代开始，伴随利率稳健下滑的时间段内显现了连续的黄金熊市。
在近期的2000年代黄金牛市阶段，伴随金价的上行，利率整体显着下滑。但是，受于金价在最严重的利率下滑以前高达顶峰，所以依然没有证据显示利率上升与黄金价格下挫或利率下滑以及黄金价格上涨之间存在直接，连续的有关性。
尽管利率差不多保持在零水平，但金价已经朝下修正。依据传统的黄金和利率市场理论，从2008年金融危机以来，金价应继续攀升。另外，即便联邦基金利率在2004年到2006年间从1％上升到5％，黄金继续上涨，价值上涨了49％。
真正助推金价的原因
金价与大部分基本商品一样，从长远来说，它是供需的函数。在这两者之间，需求是更强大的构成部分。黄金提供量只会迟缓改变，由于发现的黄金矿床需要10年或更长时间才可转化为生产矿山。实际上，上涨和更高的利率或许对金价利好，由于它们一般看空股票。
当利率上升使固定收益投资更具吸引力时，股票市场而非黄金交易市场一般遭受最大的投资资本外流。利率上升差不多总是致使投资人从新平衡他们的投资管理，许多地支持债券并非是支持股票。较高的债券收益率也往往使投资人不是很意愿买入或许严重高估倍数的股票。较高的利率代表着公司的融资费用增长，这笔费用一般将对净利润率造成直接的负面影响。这一事实只会让利率上升更有机会致使股票贬值。
伴随股票指数刷新前期高位，它们总是容易显现显著的下探修正。每当股市大幅下挫时，投资人考虑转移资金的首批另类投资之一就是黄金。在1973年和1974年，当利率上升且标准普尔500指数下挫胜过40％时，金价上涨了150％以上。
由于股票市场价格和金价对加息的事实反映的历史趋势，股票价格将承受利率上升的负面影响的机会性更大，实际上，黄金或许作为股票的另类投资受益。。
所以，尽管美联储加息或许会增长美元，助推金价走跌（金价以美元计算），但股票价格和波动以及一般供求等原因是金价的真正驱使原因。