黄金在货币体系中地位的演变
1.皇权垄断期间(19世纪以前)
在19世纪以前，因黄金极其稀有，黄金差不多形成帝王独占的财富和权势的象征，或为神灵拥有，形成供奉器具和修饰保护神灵形象的材料。尽管公元前6世纪就显现了世界上的第一枚金币，但一般平民很难拥有黄金。黄金矿山也属皇家所有，当时，黄金是由奴隶、犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的。黄金史学家格林就表示：“古埃及和古罗马的文明是由黄金培植起来的。”掠取占有许多的黄金是古埃及、古罗马统治者黩武的活力。16世纪殖民者为了掠夺黄金而杀戮当地民族，毁灭文化遗产，在人类文明史上留下了血腥的一页。抢掠与赏赐形成黄金流通的首要方式，自由交易的市场交换方式很难发展，即便存在，也因黄金的专有性而制约了黄金的自由交易范围。
2.金本位期间(19世纪初—20世纪30年代)
进入19世纪初，先后在俄国、美国、澳大利亚和南非以及加拿大发现了丰富的金矿资源，使黄金生产力快速发展。仅19世纪后半叶，人类生产的黄金就胜过了以往5000年的产能总和。受于黄金产能的增长，人类增长黄金需求才有了现实的物质条件，以黄金生产力的成长为前提，人类进入了一个金本位期间。货币金本位的建立代表着黄金从帝王专有，迈向了广阔的社会，从狭窄的宫廷范畴进入了普通的经济生活，从特权华贵的象征演变为资产富裕的象征。金本位制始于1816年的英国，到19世纪末，世界上首要的国家差不多都实施了“金本位”。
1914年首次世界大战时，全球已有59个国家实施金本位制。金本位制具有如下特点：(1)黄金在国际交往中充当国际货币。各国中央银行汇票持有的国际储备资产多部分是黄金，黄金是国际货币制度的基础，金币可以自由铸造、自由兑换及自由输出入。(2)两国之间货币的汇率由它们各自的含金量之比——金平价来决定。比如一个英镑的含金量为113.0015格林，而一个美元的含金量为23.22格林，则：
1英镑=113.0015/23.22=4.8665美元
1英镑=113.0015/23.22=4.8665美元
只要两国货币的含金量不变，两国货币的汇率就维持平稳。诚然，该种固定汇率也要受外汇供求、国际收支的影响，但是汇率的波动仅限于黄金输送点(黄金输送点是指汇率价格波动而引起黄金从一国输出或输入的界限)。汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点;汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点。(3)具有自动调节国际收支的机制。当外汇收开支现逆差，黄金外流时，假使中央银行的黄金储备显著降低，会致使货币供给紧缩的效应，从而使物价下滑，这会会提升本国商品出口的竞争能力并压抑进口，同期紧缩也会让利率上升，引起资本流入。在该种机制的作用下，国际收支趋向复苏平衡。反之亦然。
伴随金本位制的形成，黄金承受了商品交换的一般等价物，形成商品交换过程中的媒介，黄金的社会流动性增长，黄金交易市场的成长有了客观的社会条件和经济需求。在“金本位”期间，各国中央银行虽都可以按各国货币平价规定的黄金价格无制约地买卖黄金，但事实上仍是通过市场吞吐黄金，所以黄金交易市场得到一定程度的成长。务必表示，这是一个承受严格控制的官方市场，黄金交易市场不能得到自由发展。所以直到首次世界大战以前，世界上只有唯一的英国伦敦黄金交易市场是国际性市场。
金本位制可以保证货币汇率价格的平稳，促进了国际贸易的顺遂开展，受于国内货币发行承受中央银行所拥有的黄金储备的约束，不会显现过分的通胀，对于国际收支也能起到调节作用。但同期金本位制也有其不利之处，最致命的缺陷是其赖以生存的基础不平稳，黄金存量的上涨跟不上国内生产和流通的持续扩大以及社会财富的迅速上涨，国民经济的成长与货币基础的冲突日益尖锐;其次是它往往使一国的国内货币政策取决于黄金流出依旧流入，有机会显现受于黄金的流出，即便对外贸易收支已深陷逆差，仍必须采取紧缩政策，或受于黄金流入而被逼采取膨胀政策的情形。20世纪初，首次世界大战暴发严重地打击了“金本位制”。到30年代又暴发了世界性的经济危机，“金本位制”彻底崩溃，各国纷纷增强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金交易市场失去了存在的基础，伦敦黄金交易市场关闭，一关便是15年，直到1954年才从新开张。从1914—1938年阶段，西方的矿产金绝多部分被各国中央银行吸收，黄金交易市场的活动有限。此后对黄金的管理虽有所松动，但长期人为地确定官价和国与国之间森严的贸易壁垒，使黄金交易市场的流动性变得很差，市场机制被严重压抑，黄金交易市场发育承受了严重障碍。
首次世界大战后，1922年在意大利召开的世界货币会议上，决定采取“节约黄金”的原则。除美国实施金本位制外，英国、法国实施金块本位制，其余国家多实施金汇兑本位制。金块本位制的特点是：国内不流通金币，只发行代表一定重量黄金的银行券，银行券只能有制约地兑换金块。金汇兑本位制又称“虚金本位制”，其首要特点是：银行券在国内不能兑换黄金和金币，只能兑换外汇，该国货币一般与其他实施金本位制或金块本位制国家的货币维持固定的比价，并在后者存放外汇或黄金作为平准基金，进而间接实施了金本位制。事实上，它是一种带有附属性质的货币制度。诚然，无论金块本位制依旧金汇兑本位制，都降低了金本位制，很不平稳，而该种脆弱的制度经历1929—1933年的世界经济危机，终于全部瓦解。
3.布雷顿森林体系期间(20世纪40年代—70年代初)
1944年，经历激烈的争论英美两国促成了共识，美国于当年5月邀请参与筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举办会议，签订了《布雷顿森林》协定，建立了“金本位制”崩溃后的人类第二个国际货币体系。布雷顿森林体系的核心是：(1)以美元为国际货币结算的基础，美元形成世界最首要的国际储备货币;(2)美元直接与黄金挂钩(策划了35美元1盎司的官方黄金价格)，其余国家货币与美元挂钩，各国可按官价向美国兑换黄金;(3)实施固定汇率制，各国货币与美元的汇率一般的官方黄金价格)，其余国家货币与美元挂钩，各国可按官价向美国兑换黄金;(3)实施固定汇率制，各国货币与美元的汇率一般只能在平价1%上下程度波动，各国中央银行有义务在胜过规定界限时执行干预。至此，美元获得了等同于黄金的地位，形成世界各国的支付手段和储备货币。在布雷顿货币体制中，黄金无论在流通依旧在国际储备方面的作用都有所减弱，而美元形成这一体系中的主角。但由于黄金是平稳这一货币体系的最后屏障，所以黄金的单价及流动都仍承受较严格的控制，各国禁止居民自由买卖黄金，市场机制很难有效发挥作用，伦敦黄金交易市场在该体系建立10年后才得以复苏。
布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时期内，的确导致了国际贸易空前发展和世界经济越来越相互依存的时代，但布雷顿森林体系存以内在的缺陷，即美元作为首要储备资产，具有内在的不平稳性。由于只有靠美国的长期贸易逆差，才可使美元流出，使其余国家得到美元提供形成国际储备，但如此一来，必然会影响民众对美元的信心，引起美元危机，而假使美元维持国际收支平衡，就会断绝国际储备的提供，引起国际清偿能力的不足。
20世纪50年代后期，伴随美国经济竞争渐渐降低，其国际收支开始趋向恶化，60年代美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字重大，美元的信誉承受极大的打击，大批资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧降低，伦敦黄金价格大涨。
为了压抑黄金价格上涨，维持美元汇率，降低黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了“黄金总库”，八国中央银行共拿出2.7亿美元的黄金，由英格兰银举动黄金总库的代理机关，负责保持伦敦金价，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。20世纪60年代后期，美国更深一步扩大了侵越战争，国际收支更深一步恶化，美元危机再次暴发。1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美元，仅3月14号一天，伦敦黄金交易市场的成交量高达了350～400吨的破纪录数字。美国再也没有保持黄金官价的能力，经与黄金总库成员商量后，宣称不再按每盎司35美元官价向市场提供黄金，市场黄金价格自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段。但双价制也仅保持了三年的时间，原因是美国国际收支仍持续恶化，西方各国不满美国以己私利为原则，不顾美元危机拒不贬值，强行保持固定汇率，于是欧洲一部分国家采取了请君入瓮的策略，既然美国拒不提升金价，让美元贬值，他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大批兑换黄金的消息后，美国于8月15号必须宣称停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1973年3月因美元贬值，又一次导致了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮，西欧和日本外汇市场必须关闭了17日。经历磋商最后促成协议，西方国家放弃固定汇率，实施浮动汇率。至此布雷顿森林货币体系完全崩溃，从此也开始了黄金非货币化的改革进度。但从法律的角度看，国际货币体系的黄金非货币化到1978年才正式清晰。国际货币基金组织在1978年以多数票通过准许了修改后的《国际货币基金协定》，该协定删除了以前相关黄金的所有规定，宣称：黄金不再作为货币定值标准，废除黄金官价，可在市场上自由买卖黄金;取消国际货币基金组织(IMF)务必用黄金支付的规定;卖出国际货币基金组织1/6黄金，所得利润用于建立帮助发展中国家优惠贷款基金;设立特别提款权代替黄金用于会员国与IMF之间的某些支付;等等。
在这一期间金价一直承受国家的严格控制，国家对黄金交易市场的介入干预时有发生，黄金交易市场仅是国家执行黄金管制的一种调节工具，很难发挥市场资源配置作用，市场的功能得不足充分发挥。
4.黄金非货币化期间(20世纪70年代迄今)
国际黄金非货币化的结果，使黄金形成可以自由拥有和自由买卖的商品，黄金从国家金库迈向了平常百姓家，流动性大暴涨强，交易范围扩大，这为黄金交易市场的成长给予了现实的经济环境。黄金非货币化以来的20年也正是世界黄金交易市场得以发展的期间，可以说黄金非货币化使各国逐渐放松了黄金管制，是当今黄金交易市场得以发展的政策条件，但同样需要表示的是，黄金制度上的非货币化与现实的非货币化进度存在落后现象。国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在事实的经济生活中并没有完全退出金融领域，当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。
当今的黄金分为商品性黄金和金融性黄金。国家放开黄金管制不仅使商品黄金交易市场得以发展，同期也促使金融黄金交易市场快速地发展起来，而且受于交易工具的持续创新，几十倍、上百倍地扩大了黄金交易市场的范围，当下商品实物黄金交易额不足总交易额的3%，90%以上的市场份额是黄金金融衍生物，而且世界各国中央银行仍保留了达到3.4万吨的黄金储备。所以我们不能单纯地将黄金交易市场的成长原因归结为黄金非货币化的结果，也不能把黄金交易市场看为单纯的商品市场，客观的评价是：在国际货币体制黄金非货币化的条件下，黄金开始由货币属性主导的阶段向商品属性回归的阶段发展，国家放开了黄金管制，使市场机制在黄金流通及黄金资源配置方面发挥出日益加强的作用。但当前黄金仍是一种具有金融属性的特殊商品。所以不论是商品黄金交易市场，依旧金融性黄金交易市场都得到了发展。商品黄金交易与金融黄金交易在不同地区、不同市场中的状况和活跃程度有所不同。