基差是什么意思？
基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期市中某一特定月份期货合约的单价之差。其值等于现货价格减去期货价格。
基差=现价-期价
比如，2008年8月21号上海黄金交易所黄金现货Au9999的单价为180.94元/克，而当日上海期货交易所黄金期货合约Au0812的单价为184.37元/克，两者的基差为-3.43元/克。基差可以是正数，也可以是负数。假使现货价格好于期货价格，基差为正值，称为远期贴水或现货升水;假使现货价格差于期货价格，基差为负值，称为远期升水或现货贴水。
需要注意的是，基差包含分割现货、期货市场间的“时”与“空”两原因，
基差的改变可以反应套期保值的结果。我们定义：
购入基差：买现货，卖期货;
则套期保值的结果可用出售基差减去购入基差来表明，套期保值者只要关心基差的改变即可，如表5-3表明，基差改变为零，故套期保值得到完美效果。
受于期货市场的单价与现货市场的单价之间存在趋同性，伴随期货合约交割月份的也快到，期货价格与现货价格将趋于统一，基差也逐渐趋向于零。图5-2表明了基差如何随时间的改变而改变。
在套期保值的过程中，基差会发生变动：
①在合约标的资产与现货资产统一时，到期日基差趋近于零，到期日以前，可正可负。②当现价上升大于期价上升，称为基差坚挺;当期价上升大于现价上升，称为基差变弱。
基差风险
在套期保值情形下，基差可定义为：
基差=计划执行套保资产的现货价格-所运用合约的期价。
下方我们证明为何说在套期保值情形下现货资产风险来因为基差风险：
如果：S1：在t1时刻现货价;S2：在t2时刻现货价;F1：在t1时刻期货价;F2：在t2时刻期货价;b1：在t1时刻基差=S1-F1;b2：在t2时刻基差=S2-F2。
并如果套保者在t1时刻对冲，t2时刻平仓。
第一种情形：在t2时刻卖出现货资产，在t1时刻持有期货空头头寸，则套保资产得到的有效价格：S2+F1-F2=F1+b2。
第二种情形：在t2时刻买入资产，在t1时刻多头套保。为该资产支付的单价为S2，则套保资产所支付的有效价格：S2-(F2-F1)=F1+b2。
以上证显著示，无论是出售套期保值依旧购入套期保值，其结果均可以利用F1+b2表明。
基差与套期保值的效果
期货价格与现货价格将伴随交割月份的也快到而趋于统一，套期保值者可以用一个市场上的赢利来弥补其他市场上的亏损，以高达规避价格风险、为现货保值的目的。但是，受于基差的原因，套期保值交易也存在适当的风险，基差的变动会影响到套期保值的效果。依据基差变动方向的不同，可以将保值效果分为三种情形，即完全保值、赢利性保值和亏损性保值。
1.完全保值
完全保值是指期货市场上的赢利或亏损与现货市场上的亏损或赢利恰好相等，盈亏相互抵消的保值。在完全保值情形下，现货价格的波动程度和方向与相应期货价格的波动程度和方向相同，此时基差维持不变。对于购入套期保值者来看，当期货价格与现货价格同程度上涨时，期货市场上的赢利恰好弥补现货市场上的亏损;当期货价格与现货价格同程度下挫时，期货市场上的亏损恰好由现货市场上的赢利补回，如表5-2的案例。对于出售套期保值者来看，当期货价格与现货价格同程度上涨时，期货市场上的亏损恰好由现货市场上的赢利补回;当期货价格与现货价格同程度下挫时，期货市场上的亏损恰好弥补现货市场上的亏损。
2.赢利性保值
赢利性保值是指期货市场上的赢利或亏损与现货市场上的亏损或赢利相互抵扣后，仍得到一定赢利的保值。在该种情形下，现货价格的波动程度与相应期货价格的波动程度不同，基差发生改变。对于购入套期保值者来看，当现货价格的上行程度差于期货价格的上行程度，或者现货价格的下挫程度大于期货价格的下挫程度时，基差变小，其保值交易可以得到赢利;对于出售套期保值者来看，当现货价格的上行程度大于期货价格的上行程度，或者现货价格的下挫程度差于期货价格的下挫程度时，基差变大，其保值交易亦可以得到赢利。
3.亏损性保值
亏损性保值是指期货市场上的赢利或亏损与现货市场上的亏损或赢利相互抵扣后，显现一定亏损的保值。该种情形下现货价格与期货价格两者的波动程度亦不同。对于购入套期保值者来看，当现货价格的上行程度大于期货价格的上行程度，或者现货价格的下挫程度差于期货价格的下挫程度时，基差变大，其保值交易会显现一定亏损;对于出售套期保值者来看，当现货价格的上行程度差于期货价格的上行程度，或者现货价格的下挫程度大于期货价格的下挫程度时，基差变小，其保值交易亦会显现一定亏损。