什么是黄金债券？黄金债券(Goldbond)是指有条款规定务必以一定重量和成色的金币付款的债券。由金矿公司所发行的债券，以一定量及成色的黄金作为发行担保，所支付的利息也和黄金价格有正向关连。
80年代以来，西方国家的政府和企业发行了黄金债券。美国的精炼国际公司发行期限从1981—1996年的黄金指数化债券，年利率3.5%，一张债券价格为10盎司黄金，年利息为0.35盎司黄金。加拿大的莱克·米尼埃勒斯有限公司发行了期限从1984年到1989年的黄金债券，年利率为8%，并附有权益证。债券的持有者持一张权益证可以从该公司以1盎司=230美元的单价购入0.5金衡盎司。法国政府发行了两种黄金债券：一种叫比尼，期限从1973年到1999年，年利率4.5%;其他叫吉斯卡德，期限从1973年到1988年，年利率7%。比尼债券相对名叫拿破仑的法国黄金市场指数化，吉斯卡德相对巴黎黄金交易市场的黄金价格指数化。一张吉斯卡德的含金量是95.3克，年利息是6.67克。
黄金债券价格计算公式
黄金债券的单价受黄金的市场价格和债券的收益率制衡。
设：
Gt=黄金在t年的预期价格
C=黄金债券利息的含金量
R=债券赎回价值的含金量
r=黄金债券的收益率
P=黄金债券的单价
一张黄金债券的现价值从理论上表达，在有效期之内每年的利息所贴现成现价值相加在一起，再加之债券赎回价值的现价值之和。用公式表明为：
公式表明黄金债券的现价值的大小与黄金的市场价格成正比，黄金交易市场价格越高，黄金债券的现价格越大;黄金债券的现价值与其收益率成反比，其收益率越大，现价格越小。
黄金在将来某一年的预期价格是由金价的上涨率决定的。比如该黄金在t年的预期价格为：
G=G0(1+a)t
在这里：
G0=黄金在0年的单价，即即期价格
a=金价的预期上涨率
如此，更深一步表示黄金债券的现价值首要是由金价的上涨率和债券的收益率决定的。在这两个原因中，金价的上涨率是最重要的原因。
黄金债券所以对投资人有吸引力，是由于买入黄金债券在有效期内每年可稳获一定量的黄金利息，而保留黄金不但没有利息而并要花贮藏费，债券到期时，还要用黄金市场归还本金。