要解决好黄金投资，除了要关注黄金ETF持仓情形，还要关注其他能助推国际黄金价格迈向的重要市场参考指标：黄金期货持仓情形。作为世界上范围及影响力最大的黄金期货市场，纽约黄金期货市场的一举一动都牵动着国际黄金价格的神经，而分析ComexGold的行情，一个重要的入手工具就是美国商品期货交易委员会黄金期货持仓数据。
一、什么是美国商品期货交易委员会持仓数据？
美国商品期货交易委员会（U.S.CommodityFuturesTradingCommission），是CFTC的简称，美国商品期货交易委员会作为一个独立的机构，肩负监管美国商品期货和期权市场的使命。该协会会于美国东部时间每星期五15:30（北京时间每星期六凌晨4:30），发布前一周在美国各大期货交易所的期货交易交易情况。美国商品期货交易委员会黄金期货持仓数据揭示了基金等投资人在美国黄金期货市场上持仓数量及方向的改变，反应了不同市场主体对市场行情的观点。
二、cftc持仓与金价有什么关系？
要了解cftc持仓与金价的关系，首先要了解分析美国商品期货交易委员会持仓数据，应着重关注哪些指标。
三、分析美国商品期货交易委员会持仓数据着重关注指标：
1、非商业性持仓（Non-commercial）
非商业性持仓也叫投机性持仓，或基金持仓，即以对冲基金为主的投机性机构持仓，是美国商品期货交易委员会持仓数据中最核心的内容。在当今国际商品期货市场上，基金可以说是助推行情的主力，其进入期黄金市场场的首要目的是通过追逐黄金价格波动而造成利润，即以投机为目的。一般这批持仓的特性为：持仓期较短，高达交易目的后便通过反向合约对冲平仓，不执行实物交割。基于上述特点，非商业性持仓很好地反应了黄金价格的短时间趋势，是操作短线交易必要的参考。
美国商品期货交易委员会将非商业性持仓分为long（做多持仓）、short（做空持仓）、spreads（套利持仓）。净多"就是指基金持仓中多单数量与空单数量之间的差额，净多"的改变对金价影响较大，是分析金价行情的核心原因。一般来看，净多"变动趋势与市场行情成同方向变动。
2、商业性持仓（Commercial）
商业性持仓一般为黄金的提供商、需求商、金矿公司等对有黄金有套期保值需求的持仓。本类持仓数量庞大，但数量相对平稳。商业性持仓也分多头持仓及空头持仓，这代表了很大一部分长线持仓。在商业性持仓里，空单长期好于多单。
3、总持仓（Total）
总持仓多单由非商业多单、非商业套利和商业多单组成;总持仓空头的数目等于非商业空单、非商业套利和商业空单之和。总持仓反应了整个分析机构投资人多空力量的改变，反映了机构投资人投入到黄金期货市场的资金额度。
4、未平仓合约（OpenInterest）
在期货或期权市场，未平仓合约是指市场终结一天交易时，未被终结掉"的单边买或卖的合约数量，是期货市场活跃程度和流动性的标志。一张期货合约被终结掉"可以是由于合约到期、完成商品交割，或是以反向的操作终结责任，这称之为平仓。
5、指标之间的关系
1）非商业性净持仓和商业净持仓基本呈高度负有关关系，经历计算，非商业性净持仓与商业净持仓的有关系数为r=-0.98889.
不难理解，基金净持仓与商业净持仓的负有关关系与这两类交易者的交易目的相关：基金是为了获取投机利润而建立头寸，而套期保值者则是为了锁定现货的盈利预期或拟采购成本而用期货部位的盈利或亏损对冲价格波动风险。
2）商业净持仓与总持仓的有关系数为r=0.84正有关且有关性较强。
3）非商业性净持仓与期货价格的有关系数为r=0.74所以非商业性净持仓是我们在对商品期货的单价行情执行分析和预期时最应着重关注的一个指标。
四、美国商品期货交易委员会持仓与金价的行情关系
综上，在分析美国商品期货交易委员会投机性期权与期货持仓报告时，最应关注的一般为非商业性多头头寸、空头头寸（或非商业性多空比值）、总持仓量的数值改变，及其与国际黄金现货价格行情的关系。
依据历史报告表明，非商业性净多头持仓改变与黄金价格行情基本同步，而且具有适当的超前性，即，净多头的增仓预示了接下去一段时间黄金的上行，净多头的减仓意味着黄金的一轮下挫行情。所以非商业性净多头可作为预期将来黄金行情的重要参考之一。
当非商业净多仓范围高达相对高点时，这显示对冲基金看多黄金情绪很高，便将对金价形成适当的支撑。当净持仓多头处在历史低点时，表明基金看跌市场，立即后面的行情一般会有显著的下滑趋势。