作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其本身具有非常高的价值，而不像其余货币导致价值的代表，而其自身的价值微乎其微。在极端情形下，货币会等同于纸，但黄金在任什么时候候都不会失去其作为贵金属的价值。所以，可以说黄金可以作为价值永恒的代表。这一意义最显著的体现即是黄金在通胀时代的投资价值——纸币等会因通货膨胀而贬值，而黄金确不会。以英国著名的裁缝街的西装为例，数百年来的单价均为五、六盎司黄金的水准，这是黄金买入力历久不变的明证。而数百年前几十英镑可以买套西装，但当下只能买只袖子了。所以，在货币流动性泛滥，通货膨胀横行的年代，黄金就会因其对抗通货膨胀的特性而受尽投资人青睐。
对黄金价格有重要影响的是扣除通货膨胀后的事实利率环境，扣除通胀后的事实利率是持有黄金的可能成本，事实利率为负的期间民众更愿意持有黄金。
例子:事实利率=名义利率-通胀率。如果通胀率=4%银行名义存款利率=3%事实利率=-1%100元存款一年后本息共计104元。104元一年前100元。下图为1969年-2003年间，金价与事实利率在的对比图，从图中我们可以看出，在整个1970年代，事实利率绝多部分时间差于1%(图中红横线)，同期黄金价格迈出了一个大暴发的牛市。而在1980年代和1990年代，多部分时间事实利率在1%以上，这阶段黄金价格则在接连20年的大熊市中艰难行进。此外在2001年-2003年间，事实利率又差于1%水平，而这几年恰是黄金价格大牛市的开端。