黄金能否有投资价值?这个放开式困难有非常多的回答角度，假使仅从期货和现货的单价角度看，就要关注通胀的忧虑是增长了依旧降低了，避险需求是上升了依旧下滑了，美元是走高了依旧走弱了，中国和印度作为世界两个最大的黄金消费市场是扩张了依旧萎缩了等等一连串的困难。但我们并没有觉得简单地分析价格的涨跌是困难的转折点，回答“黄金能否有投资价值”这个困难要放在投资者策略性的资产配置的大框架下去研究。
经常会遇到过于关注短时间价格的投资者，这类投资者最喜欢做的事情就是翻阅各种各样预期和分析数据去分析持有黄金的收益或许。但是困难的核心是：价格不是投资的唯一坐标，一个可以盈利的投资对象仍有一个时间坐标，以黄金为例，一个仅看图表并用计算器轻轻一敲就可以推测的结论是：在中国如此一个高速发展又长期通胀的市场里面，无论你的投资周期是10年、20年、30年依旧40年，黄金都无法战胜通胀，由于中国的货币提供量增速在20年至今，差不多没有低过15%，而黄金的20年年均收益，连5%都不足。
那么黄金就不是一个很好的投资工具了吗?答案诚然也是不确定的，核心在于，是什么样的投资者、以什么样的投资方式和投资心态执行投资。高净值客户一般的资产配置模型，最首要的是由五个部分组成，分别是现金、股票、不动产、固定收益产品、另类(包含股权基金和对冲基金)投资，每个类别有不同的投资比例。如何给理财产品划分类型，形成配置资产要处理的第一个困难。打个比方说，当前银行有很多和黄金挂钩的结构性理财产品，其中多部分有本金保障条款，那么该种产品的买入，这属于典型的固定收益产品投资，投资者应当将该类资产归入自己固定收益类中，而不应当把该种投资看成是对黄金的投资。
针对黄金的投资方式，最直接的，那就是现货和期货市场投资。分析一个投资工具的好坏，敏感性是一个重要的指标。影响金价的诸多原因的改变，全将24小时快速在金价上做出反映。该种对市场的敏感，是黄金作为投资品，最优良的特性。所以对黄金的投资，不应当是单方向的，应当是双向的，做多或者做空均为选择。假使没有了这个前提，那么黄金作为投资品的属性就会大大减弱。“购入并持有”的巴菲特作风，在黄金现货和期货投资上，长期来说，是行不通的。所以对黄金的直接投资，并没有适合于大众投资者，我们将这一类投资简单归到另类投资的一个原因就是：它是一个专业投资者的领域。
那么买入实物黄金呢?买入实物黄金和执行黄金期货现货投资在大部分情形下是两个不同的投资，在资产配置模型中的位置也不一样。试想一下，为何投资者要买实物黄金?为何不是钌、铑、钯、锇、铱、铂、银?相信最重要的一块就是，黄金比其余七类贵金属具备更好的货币属性，也具备更好的流动性，那么买入实物黄金，就应该被看成是对币值不平稳风险的防范。就像存款，在法律允许规模内，你可以选择存人民币，也可以选择存欧元、美元、日元、港元等等。
一般投资人对黄金的实物投资，最科学的方法是把它当成是现金管理的手段，核心在于控制比例。一个可投资资产胜过1000万的高净值家庭的现金比例在理性市场条件下不会胜过15%，而且净值越高的家庭，现金比例会越低。由于持有过多的现金，就等于纵容了长期通胀的风险。所以，一个高净值投资者，如何运用黄金作为抵御通货膨胀的工具，核心在于他对自己资产的定位，仍有投资方式。