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债务危机

原创2021-04-30 22:48:46 推荐 250

内容简介


在2008年金融危机爆发10周年之际,全球一线投资者之一瑞·达利欧公开了他独到的债务危机应对原则。这些原则可以解释债务危机的发生机制,以及妥善应对危机应该遵守的原则。凭借这些原则,桥水在其他机构受困于危机的情况下,得以准确预见事态发展,并安然度过危机。


正如达利欧在其全球畅销书《原则:生活和工作》中解释的那样,他相信,绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的,所以通过研究事物的规律,人们可以理解事物背后的因果关系,并制定妥善应对的原则。在这本书中,他用这种方式剖析了大规模债务危机,并分享了他的模型,希望以此来降低大规模债务危机发生的概率,以及帮助人们在未来更好地掌控危机。


在这本书中,达利欧通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则:债务大周期模型(解释模型)、3个重要案例(深入考察20世纪20年代德国魏玛共和国、20世纪30年代的美国大萧条和2008年金融危机)、48个历史案例和数据对照分析。


作为成功驾驭危机的极少数人之一,达利欧提供了他的非常规视角。无论你是投资者、决策者,还是仅仅对危机感兴趣的读者,这本书都将帮助你以备受启发的新方式理解经济与市场。


目录


前 言


第一部分 典型债务大周期


我如何看待信贷和债务


典型长期债务周期/债务大周期模型


对周期的考察


典型通缩性债务周期的各个阶段


周期的早期阶段


泡沫阶段


顶部


萧条阶段


和谐的去杠杆化


“推绳子”


正常化阶段


通胀性萧条和货币危机


典型通胀性债务周期的各个阶段


周期的早期阶段


泡沫阶段


顶部和保卫汇率阶段


萧条阶段(允许汇率自由浮动阶段)


正常化阶段


从短暂的通胀性萧条跌入恶性通胀深渊


通胀旋涡的演进


战时经济


小 结


第二部分 案例详析


德国债务危机与恶性通胀(1918—1924 年)


1914 年7 月—1918 年11 月:一战


1918 年11 月—1920 年3 月:《凡尔赛和约》和第一次通胀


1920 年3 月—1921 年5 月:相对稳定


1921 年5 月:伦敦最后通牒


1921 年6—12 月:初现通胀旋涡


1922 年1—5 月:就暂缓战争赔偿谈判


1922 年6—12 月:恶性通胀开始


1923 年1—8 月:占领鲁尔区,通胀进入尾声


1923 年年底—1924 年:恶性通胀告终


参考文献


美国债务危机与调整(1928—1937 年)


1927—1929 年:泡沫


1929 年年底:触顶与崩盘


1930—1932 年:经济萧条


1933—1937 年:和谐的去杠杆化


1936—1938 年:紧缩政策导致经济衰退


参考文献


美国债务危机与调整(2007—2011 年)


2004—2006 年:泡沫出现


2007 年:顶部阶段


2008 年:萧条阶段


2008 年9 月:崩溃


2009 年:从痛苦的去杠杆化过渡到和谐的去杠杆化


2009 年6—12 月:和谐的去杠杆化的开始


2010 年—2011 年中期


参考文献


第三部分 48 个案例研究概要


核心经济术语表


48 场债务危机


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附 录 宏观审慎政策


有关宏观审慎政策的疑问


美国实施宏观审慎政策的一些历史案例


参考文献


致 谢


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