为便于比较，让我们首先看看你很或许非常熟悉的市场：股票市场。下图是股票市场的结构：
在集中交易市场，买方和卖方需要通过专业人员执行交易。
由其性质决定，股票市场具有非常强的垄断性。这里只有一个实体，一个控制价格的专家。所有的交易者务必通过这一专家执行交易。有由于此，价格能够轻易向着有助于专家的一方变动，而非是交易者一方。
这是如何发生的呢？
在股票市场上，专家被逼履行其客户的订单。当下，假使股票的卖方忽然胜过买方的数量，受于专家被逼履行订单，则手持大批股票的卖方或许很难将所持股票卖出给买方。
为避免这一现象的发生，这一专家只需要扩大交易利差或增长交易费用，以避免卖方进入市场。换句话说，专家能够操纵其卖出的股票价格来满足其需求。
现货是分散交易市场
和股票或期货交易市场不同，你不需要进入诸如纽约股票交易所等只有单一报价的集中市场。在，某一货币在任什么时候间都没有单一价格，这代表着报价因不同的货币交易者而异。
是这样之大，且交易者之间的竞争是这样激烈，以至于你能够在任何单一时刻得到最佳报价。
同期，另一振奋人心的事情是，你能够在任何地方执行外汇交易。
等级
即使是分散市场，但并不是简单或是无序的。参与者能够以不同等级的形式组织起来。为更好理解我们的意思，下图是一个简要的表明：
在最顶部的是银行间市场。这一市场由全球最大的银行以及其余一部分范围更小银行构成，这一市场中的参与者相互之间直接执行交易，或通过EBS或ReutersDealing3000-SpotMatching.执行电子交易。
EBS和路透交易3000两大竞争对手的关系，就好比可口可乐和百事可乐。他们为争夺对方的市场份额执行着不间断的“战争”。即使两大竞争者都供应绝大部分首要货币对报价，但一方供应的货币对流动性或许好于另一方。
EBS和路透是专门针对顶尖银行和专有ECN系统。它们差不多占领国际现货交易的差不多70%市场份额。
对EBS来看，欧元/美元、美元/日元、欧元/日元、欧元/瑞郎以及美元/瑞郎更具流动性。同期，对路透平台来看，英镑/欧元、美元/英镑、美元/加元、澳元/美元以及纽元/美元更具流动性。
所有参与到银行间的银行都能够见到各自所供应的利率，但这并不是代表着任何一方能够在那些价格成交。
和现实生活一样，银行间市场利率首要取决于交易伙伴之间业已建立起来的信用关系。你的信用等级越高，你在银行间市场中的名声越好，那么你就能够得到更优惠的利率以及更大范围的贷款。
下一层级是对冲基金、企业、零售市场做市商以及零售ECN交易网络。受于这些机构和银行间市场并无紧密的信用关系，它们必须和商业银行执行交易。这代表着它们的利率较银行间市场参与者要略高。
伴随互联网技术的成长，服务于小型银行、大型投资机构、对冲基金的ECN开始显现，包含Currenex、Fxall、FXConnect、Hotspot等。它们各有业务的侧着重。比如，FXConnect首要面向基金经理，而Currenex则全力开发公司客户。
当下，你已经清楚了结构，接下去，让我们一起了解一下参与者吧！