外汇交易者在执行交易的时机，一般全将关心平台商给到的点差成本，比如说欧元兑美元0.8个点等等，但是在事实的交易过程中，假使你是做长期交易的话，除了点差的成本以外，你仍需要关注此外一个成本：隔夜利息。
与点差对比，隔夜利息显得愈加隐性和不被交易者所关注，由于很多平台商在披露的时机也并没有像点差那样透明，很多交易者以为隔夜利息导致基于市场，但事实上平台商会在这个基础上收取一个管理费用，假使管理费比较多的话，你仔细计算一下的话，也将是一笔不小的费用。
今天，我们就来聊聊隔夜利息的隐性成本见底有多大。
隔夜利息的造成：
隔夜利息的造成首要是受于外汇交易中所交易的两种货币之间的利率不同，理论上来看，假使你购入利率高的货币，出售利率低的货币，那么每天隔夜你将得到利息收入；倒过来，你将付出利息成本。
同样，也是受于两种货币之间利率的不同，致使上一种重要的策略逻辑大行其道：套息交易（CarryTrade）。
TOM-NEXT利率：
与股票CFD合约一般会让用的LIBOR、Euribor、HIBOR等同业拆借利率不同，外汇交易中一般会让用TOM-NEXT利率。
外汇保证金交易又称为滚动式即期外汇交易，是没有本质性交割的，零售市场的隔夜利息的计算其价格是基于即期，即期外汇交易的交割期限是在2个交易日之内，所以为了维持交易能够不段的滚动，外汇保证金交易会让用掉期交易中的即期对即期的利率。
一般，即期对即期的掉期交易也是银举动处理在望期交割日以前资金空缺所广泛采取的方法。
即期对即期的交易利率一般有两种：
O/N（Over-Night）：从交易日起，到次一运营日止的换汇交易。
T/N（Tom-Next）：从交易日后的次一运营日起，到次二运营日止的换汇交易。
掉期交易有两个交割日期
（1）第一个交割日称为最近（NearDate），即比较靠近换汇交易交易日的那个交割日。
（2）第二个交割日称为远期（FarDate），即离交易日比较远的那个交割日。
换汇交易在两个不同交割日对被报价币的一买一卖，就造成了被报价币的买卖差价。这个买卖差价称为换汇汇率或掉期率（SwapRateorSwapPoint）。
第一个数字S/B：表明报价银行愿意最近出售被报价币、远期购入被报价币的买卖差价。S/B(报价者SellNearDate/BuyFarDate的单价)=FarDate购入价—NearDate出售价。简写为：S/B=B-S
第二个数字B/S：表明报价银行愿意最近购入被报价币、远期出售被报价币的买卖差价。B/S(报价者BuyNearDate/SellFarDate的单价)=FarDate出售价—NearDate购入价（B/S=S-B）
例:USD/CHFSwapPoint16/18
外汇交易一般会用隔夜仓位换取次日开始的等价合约。而这两个合约之间的单价差被称为TOM-NEXT利率。
Tom-Next利率是一种市场调期利率，它不仅是利率差，它更包含了市场对利率变动的预期，所以即便真实利率保持平稳，它也会不时显现变动。
【零售市场的隔夜利息】
上面的文章阐述了隔夜利息一般运用是以Tom-Next年度利率为基础，但是对于零售市场来看，平台商给到交易者的隔夜利息往往会在这个基础上加之服务费用（管理费用）。
外汇隔夜利息的计算=持仓夜数x(明天/次日利率+年管理费)x交易范围
例子：
如果您准备购入5手英镑/美元的合约，点差为0.8，某星期二持仓1夜，星期二持仓只有一夜的隔夜利息。
如果现货中间价为13176，管理费用为0.3%，TOM-NEXT利率为：0.27/-0.3
管理费用为=13176*0.3%/360=0.11
明次日+管理费=（0.27-0.11）/(-0.3-0.11)=0.16/-0.41
总成本：
点差=0.9*50=45美元
隔夜利息=0.41*50=20.5美元
总成本等于65.5，等于隔夜利息的成本已经靠近点差成本46%，这依旧管理费用导致收取0.3%的情形下。
而一般经纪商收取的管理费用要更高一点，1%的算是比较良心的管理费用了，诚然平台商针对不同的账户类型收取的服务费用也是不同。
诚然隔夜利息有正有负，假如你出售英镑/美元的话，你或许会收到正的隔夜利息。
但是对于平台商来看，隔夜利息中的管理费用是一笔平稳的收入，即便是1%的年化，对于他们那么大的名义持仓来看，也是非常大的隐性收入。
诚然，平台商给到客户的隔夜利息的Tom-Next利率，一般也是在流动性给到平台商的基础上执行的。
所以交易者在执行外汇交易的时机，除了要关注平台商的点差以外，仍需要关注平台商的隔夜利息的收取，尤其是做中长线的交易者。
【注：】
a.受于外汇结算采取的是T+2的结算方式，所以一般假使在星期三执行持仓，往往会收取3日的隔夜，诚然依旧要看各家的具体政策。
b.伊斯兰账户是没有隔夜利息的，但是一部分平台商或许不收取伊斯兰账户的隔夜利息，但是会收取更多的佣金费用。
c.隔夜利息理论上来看是一正一负的，但是在流动性、平台商执行管理费加点之后，会显现不管是多头依旧空头均为负的情形。（这里的正负是指升贴水）
d.套息交易
套息交易（CarryTrade）在交易市场上是一种常见的策略逻辑，简单的来看就是购入利率较高的产品，出售利率较低的产品，通过产品的利率只差，获取利润。
在上显现为，购入高利率的货币，出售低利率的货币，比如说购入澳元对日元，受于澳元的利率较高、日元的利率较低，理论上来看，你每天可以收到一笔利息收入。
在债市则显现为购入长期债券，再通过发短时间债券执行融资，如此由于短时间的利率较低、长期的利率比较高，就可以通过如此执行获利。
股票市场则显现为购入高股息的股票，比如说格力，通过股票的股息获利。
诚然，与其余市场套息交易导致附属交易方法对比，在上，套息交易是一个非常重要的策略逻辑。