场外交易是指在交易所以外执行的各种交易活动的总称，又称“店头交易”或“柜台交易”。该种组织方式无固定的开盘、尾盘时间，无具体交易场所，交易双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通讯设备相互接触和联系，商量促成交易。美国、英国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采取该种柜台市场的组织方式。所以，该种方式又称为英美体制。其特点有三：
1、有市无场
西方工业国家的金融业差不多有两套系统，即集中买卖的中央操作和没有统一场所的行商网络。股票买卖是通过交易所执行的，而外汇买卖则往往是通过没有统一交易场所的行商网络执行的。它不像股票交易有集中统一的地点，但是，外汇交易的网络却是世界性的，而且形成了一种松散型的组织；市场由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，经纪商也不具有任何组织的会员资格，但务必得到同行业的信任和认可。
2、循环作业
受于世界各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时接连作业的世界外汇市场。以纽约时间为准，早上8时半纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山市场开市，18时半悉尼市场开市，19时半东京市场开市，20时半香港市场、新加坡市场开市，凌晨2时半法兰克福市场开市，3时半伦敦市场开市。这样24小时不间断运行，外汇市场形成一个不分昼夜的市场，只有礼拜一、礼拜一以及各国的巨大节日，外汇市场才会显现无人交易的情形。该种接连作业的性质，使投资人可以寻求最佳的机会执行交易，因此外汇市场是一个没有时间阻碍和空间阻碍的市场。
3、零和游戏
零和游戏（Zero-sumGame）是博弈论的一个概念，意指在游戏双方中，一方得益必然代表着另一方损失。在股票市场上，某种股票的单价或者整个市场指数上升（下滑），那么，某种股票的市值或者整个股票市场的市值也会跟随上升（下滑）。但是，在外汇市场上，汇率价格波动所表明的价值量改变和股票的价值量改变完全不一样，这是受于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的改变也就是一种货币价值的降低与其他货币价值的增长。比如在1998年，1美元能兑换130日元，而到了2008年，1美元只能兑换100日元，这表明日元币值上升，而美元币值下滑，从总体价值量来看，上升得到的正是下滑失去的。所以，外汇交易是一种零和游戏。
就当前来说，柜台交易方式已是外汇市场的首要组织形式。这不仅是由于世界上两个最大的外汇市场（伦敦外汇市场和纽约外汇市场）是用该种方式组织运行的，还由于外汇交易自身具有国际性的原因。受于外汇交易的参与者来自各个不同的国家，交易规模极广，交易方式也日渐复杂，参与交易所交易的成本显然好于通过现代化通讯设施执行交易的成本。所以，即使是欧洲大陆各国，其多部分当地的外汇交易和全部国际贸易也均为用柜台方式执行的。而交易所市场一般只办理一小部分当地的现货交易。