编者按：2021年迄今，人民银行以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，依照《政府工作数据》任务分工，坚企稳健的货币政策，加大金融服务实体经济强度，深入推动金融改革，扩大高水平对外放开，有效防范化解巨大金融风险，为“十四五”开好局起好步供应有力支持。
2022年“两会”召开在望，人民银行在网络及“中国人民银行”微信公众号开设“关注‘两会’ 共话金融”专栏，将推行系列文章，向社会各界介绍一年来金融行业着重工作情形，欢迎关注！
一、稳健货币政策维持了人民币币值平稳
在目前环球大宗商品价格迅速上升、发达经济体通货膨胀连续升高的情形下，我国维持物价平稳形成世界经济的平稳原因。2022年1月世界大宗商品价格指数同比上升46%。2022年1月美国CPI同比升幅为7.5%，创下四十年来的高峰，已接连9个月胜过5%，欧元区CPI同比升幅到达5.1%。对比之下，我国在应付流行病以来坚持正常的货币政策，在有力支持实体经济的同期不搞大水漫灌，货币政策的预测性、自主性、平稳性加强，社会公众对货币政策的信任度提高，居民通货膨胀预计稳定，没有承受发达经济体高通货膨胀的影响，物价维持平稳。2018年迄今，我国CPI的年度平均升幅为2.1%，达到了较高上涨、较低通货膨胀、较多就业的优化组合。
在环球金融市场大幅动荡的情形下，人民币汇率维持平稳。2018年迄今，人民币汇率经受住了巨大外部打击，弹性显著加强，发挥了调节宏观经济和环球收支自动平稳器作用，维持了在合理均衡水平上的差不多平稳。2019年和2020年受外部打击影响，人民币汇率曾最多破“七”，后面又在市场力量助推下回归“七”以下，2021年人民币对美元汇率适当增值2.3%。2018年到2021年我境外汇市场973个交易中日，人民币对美元汇率中间价有485个交易日增值，有487个交易日贬值，有1个交易日打平，充分体现了双向浮动的特质。汇率稳定既是人民币币值平稳的体现，也为平稳亚洲乃至世界的经济金融运行作出了奉献。
这些成绩的获得，很大程度得益于我国实行稳健货币政策。在应付流行病打击时，我国坚持实行正常货币政策，既不搞量化宽松，也不搞零利率或负利率，而是守在币值平稳这个根本计划。这既避免了严重通胀干扰经济上涨，又致使我们在经济遭遇下探阻力时有条件、有空间执行适当举措及时应付。真相证明，币值平稳是维持经济运行在合理区间最根本的货币金融环境。
二、稳健货币政策有力支持了实体经济
近年来，货币政策更好地服务实体经济，坚企稳中求进，坚持体系观念，坚持跨周期设计，完善激励相容机制，适应经济高质量发展的需求，注重从供给侧发力提高总量上涨的平稳性，以适度的货币上涨支持高质量发展。
一是维持总量适度。走在市场曲线前面，预测、准确执行流动性调节，始终维持银行系统流动性合理充足。2018年迄今，人民银行共12次向下调整存款准备金率，放出长期资金10.3万亿元，支持金融机构加大对实体经济信贷支持强度。完善中央银行调节货币提供流动性、资本和利率约束的长效机制，达到了M2和社融增速同名义经济增速差不多匹配，稳住了“货币锚”，既维持了金融支持实体经济强度牢固，又避免了“大水漫灌”，有效防范了宏观金融风险。2018年-2021年，我国M2平均增速为9%，与同期名义国内生产总值8.3%平均增速大差不差相当。
二是促使结构优化。发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，引导金融机构加大对普惠小微、三农、绿色发展和制造业等着重行业和薄弱环节的支持强度。增长再贷款再贴现额度，推行两项支持小微企业的市场化工具，用更可连续的方式支持小微企业融资。推行碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，促使绿色减碳。2022年1月底普惠小微贷款余额为19.7万亿元，为2018年初的2.4倍；普惠小微贷款支持小微运营主体4813万户，是2018年底的2.3倍。普惠小微贷款增量在各类贷款增量中的占比由2018年的7.7%大幅提高到2021年的20.7%。2021年新发放的普惠小微企业贷款加权平均利率为4.93%，比2020年下滑0.22个百分点，比2018年下滑1.38个百分点。
三是引导贷款利率下探。改革完善LPR报价形成机制，提高贷款利率的市场化程度，疏通了货币政策传播机制。形成以公开市场操作利率为短时间政策利率和以中期借贷便利利率为中期政策利率、以常备借贷便利（SLF）利率和超标准备金利率组成利率走廊的中央银行政策利率系统。清晰以银行间存款类金融机构7日回购利率（DR007）作为中央银行的短时间利率调控计划，引导DR007环绕政策利率为中枢上下震荡。优化存款利率监管，改革存款利率自律上浮比例为加点确定，平稳银行负债成本。2019年8月LPR改革以来，货币政策传播效率明显加强，企业贷款利率显著下滑，从2019年7月的5.32%降到2022年1月的4.5%，总计降幅达0.82个百分点，创改革放开以来的最低水准，在很大程度上减轻了长期以来存在的小微企业融资难融资贵困难。
三、稳健货币政策将为平稳宏观经济大盘供应适宜的货币金融环境
目前，我国面对的内外部事态复杂多变，机遇和考验并存。从环球看，世界通货膨胀水平居高不下，首要发达经济体缩紧货币政策的脚步加速，地缘政治风险回暖，加大了外部环境的未知性。境内经济下探阻力短时间依然存在，但我国经济韧性强、长期走好的基本分析不会更改。
下一步，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实中央经济工作会议精神，依照党中央、国务院部署，稳健的货币政策灵活适度，坚企稳字当头、稳中求进，依据事态改变和经济高质量发展的需求，灵活适度调节货币政策的强度、节奏和着重，引导金融机构有力扩大信贷投放，加强信贷总量上涨的平稳性，引导信贷结构稳健优化，促使减弱企业综合融资成本。将来我国有能力、有条件可以有效应付外部打击和境内下探阻力，维持经济稳定运行和通货膨胀总的平稳，平稳宏观经济大盘，持续形成世界经济的闪光点。