上一次美联储Taper之时，黄金价格连续萧条。但此次美联储议息纪要第一次无意中提到Taper字眼后（2021年1月6号），黄金价格呈现出异常强的韧性。
这并不是偶然。
黄金作为大宗商品，价格震荡服从于经济周期。在康波周期的不同期段中，康波萧条期世界经济上涨一般会减缓，如1872年到1883年（阶段显现了1873年世界经济危机），1929年到1937年（阶段发生了大萧条）和1973年到1981年（阶段显现了严重的停滞性通胀），一部分新兴技术亦在这个时段造成，但仍未大范围应用。在恢复和繁荣期，经济上涨会有所回涨，新技术的应用也更为普遍。而进入康波衰退期后，经济增速或许显现下滑，如1973年到1981年和2008年到2019年世界工业生产和国内生产总值上涨显现了不同程度的减缓。然而，1920年到1929年尽管处在康波的衰退期，但受于经济从首次世界大战中渐渐复苏，国内生产总值增速反而有所提升。
从康波周期角度看，有记录以来黄金价格的趋势性上升差不多都发生在衰退期和萧条期，以往三轮萧条期的上涨几率更是100%。
受冠状流行病的影响，我们或许已经进入了第五轮康波周期的萧条期，这是一个异常有助于黄金投资的时代。
另一面，当资产价格偏离程度胜过两倍标准差时，代表着泡沫的来临，而当偏离程度胜过三倍标准差时，代表着巨型泡沫已经到来。
目前是美国市场第四次历经巨型泡沫，历史经验显示，发达国家所有偏离程度胜过两倍标准差的泡沫最终都以破裂告终。而在此之前发达国家里只有五次形成了偏离程度胜过三倍标准差的超级泡沫：其中有三次是股市泡沫，分别是1929年美国的股市泡沫、1989年的日本股市泡沫以及2000年美国科网泡沫；仍有两次是房地产泡沫，分别是1989年的日本和2006年的美国房地产超级泡沫，这五个超级泡沫最终均破裂，而且对社会经济产生了严重的影响。
从1929年和2000年美国前两次股市超级泡沫破裂后十年美股和黄金行情来说，对比更为显著，1929年股市泡沫破裂后十年，黄金上升66.84%，标普500下挫59.20%；2000年股市泡沫破裂后十年，黄金上升377.06%，标普500下挫30.86%。
黄金在周期上已经到了最好阶段，当下的黄金具有很强的配置价值。