整合了两个小时的素材，这期的分析内容稍微多，推荐各位耐心观看。
我们先不去评价黄金当下的行情举动，它这两天毕竟一直都在跌，无非就是想要确定它后市，或者在美国就业人数数据发布后面是否持续下挫，或者摸底回弹而已，这个分析过程和结果我还将在下边逐渐给出，我们务必得先弄清楚市场的预计和消化逻辑是怎样的。
大约梳理一下我能看得到的最近市场基本分析：
美联储又一次“超前”的鹰派预计又一次影响了资产的配置震荡。
在星期三小非农ADP发布80万人数之时，引燃了市场对大非农的积极押注。
ok，一个个来，看似简单的两句话，但它两者是具备连锁反映条件的，我先来着重讲一下当下美联储的发声，包含大家对于措辞的理解或许会造成适当的误区。
我星期二直播的时机在PPT里预计了卡什卡利的发言（现今美联储少有的鸽派成员），本来我是觉得它不将对利率层面作出太多评价，缩债是美联储的首要任务，这也是经历所有成员统一口径而实行的方案，加息也是在12月份点阵图上给出了统一答案，但究竟是3月加，依旧后续延迟，这统一都形成了市场的心结，要注意这个心结其实从12月份美联储官宣过后面就开始了，不然美股怎么或许会在官宣鹰派路径后面还维持高点呢？
没想到卡什卡利竟然一改以前的鸽派作风，但又发出了在我预测之内的讲话：
美联储有必要在2022年加息起码两次，看似这句话是一个站边鹰派的讲话，其实从当下市场的鹰鸽情绪评判层面来说，这只能是偏中性的观点结果，假使你去对比上边这两个人，就会发现其内容倾向程度很大，布拉德我就不介绍了，鹰派第一选手，它昨晚的措辞也是显示当前的经济报告异常不错，加息是一个很合时宜的选项，有必要赶紧（3月）加息，即使后期美国经济或许会进入减缓期，美联储到时候还将有许多的区域执行宽松政策。
右边这个戴利，你们或许不怎么认识，我也很少目睹她在公开场合讲话，其货币政策的站边跟鲍威尔统一，在美联储没有最新动作以前全将是一个中立派，但同样昨天也是给出了加息声明，然而它的依据任然处在当下高通货膨胀的阻力上，从这点也能表明她的确跟鲍威尔一样，开始转为对抗通货膨胀的角色。
能在会议纪要后面就出来态度，代表纪要内容异常符合鹰派阵营的口味，而且也侧面加深了美联储此次的货币路径决心，其实你仔细回想一下，美联储早就从6月份开始试探鹰派阻力，随后9月份加深，11月实行第一步缩债，12月在会议前两天官宣加倍减缩，美联储已经尽力跟市场维持充分沟通了，它每一步都没有只说不做，只然而这个脚步，让市场感觉到特别不适应，除了债券市场能维持乐观的连锁反映，不管股市依旧黄金都没有太大作为。
我们来说下最近就由于美联储这个预计，资产层面的分级化是如何的。
我不提倡大家去参考10年期国债收益率，由于它不能代表市场现在的情绪（即2022到2023年的加息次数和路径），顶多会跟长短收益率缩短BP点，抬高市场对于美国将来10年内的货币政策属性，你和我都不是经济专家，就算摸清太远的将来也没多大用。
所以2年期的震荡曲线很重要，最下边的上涨曲线则是两年期收益率，你可以目睹它已经脱离了近几年的低位规模，这其中肯定有2021年6月后面的再通货膨胀交易举动，随后伴随的就是联邦基金期货利率的上涨风险，最后就是美联储的利率定价，昨天已经震荡到了0.87%的规模，你知道这代表着什么吗？第一，美元肯定会尾随上升，其次也显示市场已经把美联储两年内的利率环境预计定价到了1%的规模，当下美联储的利率环境是多少？0.25%。
也就是说，两年内的利率预计空间已经快高达0.75%，刚好符合逐渐加息三次0.25%的脚步，后边我们要有一种设想，那就是美联储会逐渐加，依旧由于积极的报告去一次性加息0.5%，不管它怎么加，眼前的定价是肯定要完成的，你看上边的美股，已经开始受于最近美联储的加深内容和收益曲线走跌了，这是一种明显信号，而黄金该种资产，还将跟股市同样走预计下挫，所以构不成股市暴跌=黄金上升该种逻辑，得到了该种消化逻辑，你可以注意观察中间的黄金震荡，右半部很或许会在这次计算当中跌穿盘整规模，伴随股市走一次深度下挫。
同样也显示，积极的报告来源，在通货膨胀高压美联储已经转为对抗者处理以外，就剩下就业市场了。
包含黄金的下挫节骨眼也要放在此次非农就业报告上，我们要清楚一点，德尔塔病毒的影响减退是在12月份，奥密克戎的介入是在12月末，所以这次数据大或许不会波及到流行病层面，市场也肯定会消化这一点。
也不要去想什么：既然如此那报告就算好也没用啊？都消化了。
更不要想什么：ADP一般很好，大非农都很垃圾，看绝地回弹就对了。
我来一步步解释，这次小非农发布人数有80多万，这个报告可以说是历经美国接连5个月就业减缓上涨后面的暴发，所以这个情绪点是已经被点燃了，结合我上边所述的货币政策联动，是能够再把这个预计放在美联储上的，所有的通货膨胀和就业人数均为在为美联储铺路，这点别忘了。
即便80万没让黄金直接下去，最终却由于美联储会议纪要下来，不是由于会议纪要说了什么新的东西（对比12月利率会议内容），原封不动的内容是让市场又一次打回了原型，简单来看就是：别想太多，别跟美联储作对，回家吧。黄金这就顺带了当时忽视掉的靓丽小非农数据走跌，直到当下还这么弱，从这里可以看出，你非要解决对冲的举动是不对的，诚然你硬要搞该种心理预计，那我拦不住你，无非是到时候给你多个大拇指，你这次真神了！除此之外没什么用。。
仍有，有一种逻辑叫：消化再预计，再消化。
其意思跟2021年黄金的1920没区别，你报告华丽，我下挫，认为你6月要谈论缩债，我下挫，你探讨了，我下挫。。。
在市场已经开始如此节节败退的同期，我不觉得非农数据假使对冲的话会又一次造成接连的回弹结果，为了加大我们看空黄金的机会性，还得寄托于一份可以看得以往的数据，就比如鲍威尔当时所描述的如此。
当下所有的新添行业，就美国当下的聘用求职现况来看，均为看谁薪资高跟谁。
所以我们直接看薪资行业的增速表现，就如上图所示，包含小非农之所以能够有这么华丽的状况，其就业成长多部分都来因为运输业，其次就是营建业和金融业，这刚好和上边我对流行病的描述雷同，由于美国11月是德尔塔的高峰，同样也是提供链紧俏的阶段，要处理提供链困难，务必得加大运输员工的输入，提升运输质量，这点看来已经有了充分证据，也表明当下提供链紧俏开始减轻，而金融业和其余行业的复苏，也代表12月有许多的居家办公以及临时休业的群众已经回到就业岗位。
从整体的报告表现来说，12月份的就业成长应当是没什么大困难，诚然了，我这个结论肯定反驳不了：”每次小非农好大非农差，我就不信这次不是“如此的观点。
再来我需求解释一下在座的问题，就是该份美国12月份的服务业产量数据。
美国的就业市场构成部分就两个，一个是制造业，一个是服务业，其中服务业的占比异常之高，由于它牵扯旅行、餐饮等对外运营部门，这次发布62能直接比以前跌7个点，也是让我暴跌眼镜，但我们要弄清楚，我们是需求得到就业数字，不是单层面的产量（国内生产总值）。
我在右上角已经标注了该份数据的削减内容，新订单和商业活动有所削减是不影响就业的，由于它牵扯许多的则是我上边所说的提供链困难，包含支付价格和交付量下挫，同样也表明提供链减轻，注意其中的就业指数降幅是异常低的，由于服务部门都在抬高薪资聘用求职，所以就业粘性依旧存在的，这点不会影响我们对就业人数的分析。
那么一切的一切，在我们注解了这么些内容以后，可以得到最直观的表述就是，这次定价在2022年第一季度就会展开，包含当下也已经在酝酿，而黄金在已经多次强调过看空信号后面，我们需求做的就是看它配合就业的积极情绪去走深度下挫，60可能是个支撑，但过量的抛压很或许会导致1723左右的单价交投。