8月31号，人民银行以利率招标方式展开了500亿元7日期逆回购操作，中标利率2.2%，维持不变。这是本月中央银行接连第四日终止的500亿元逆回购操作。市场广泛觉得，逆回购放量表现出中央银行坚持月底市场流动性合理富余的计划，且放出出信号平稳市场预计。
在此之前降准环境下，市场流动性持续坚持合理富余状态，但伴随MLF到期和缴税时点降临，8月底，资金面呈现边缘缩紧，DR007（银行间存款类金融机构7日期质押式回购利率）从2.0%左近上涨到2.2%以上。
中信证券研讨所副所长明明觉得，此番加量操作首要包含两个缘由，一是对冲也快到月末的要素，二是最近中央债发行比拟密集，中央银行及时展开操作平稳资金面，也为中央债稳定发行供应政策支持。
川财证券首席战略剖析师陈琦剖析，从8月迄今，中央银行每个交易日逆回购操作均不超越100亿元。这周也快到月底，市场资金偏紧，中央银行这个时分加大投放强度属于常规操作。此外，最近中央债放量对资金流动性导致适当的扰动，流动性空缺较7月将令有所扩展。因此，本轮逆回购操作加量导致中央银行灵敏调控市场流动性的常规操作。
在流动性加大投放下，市场资金利率已有趋稳态势。8月30号报告显现，Shibor（上海银行间同业拆放利率）层面，隔夜种类下探24.6BP报得1.846%；银行间质押式回购利率层面，DR001加权均匀利率较前日下挫23.20BP；DR007加权均匀利率较前日降落0.01BP。
中信建投研究数据觉得，接连加仓逆回购操作这一动作一面是为了应付中央债发行增速导致的流动性回笼，更重要的是放出信号平稳市场预计。在目前宏观经济遭到流行病牵累、恢复减缓的事态下，中央银行超预计续作MLF、加仓逆回购的动作均标明了下半年执行更深一步宽松动作的机会性正在提高。
中央银行今年屡次强调坚持流动性合理富余，引导金融机构加大对小微企业、“三农”、制造业、绿色开展等着重范畴和单薄环节的支持强度。陈琦表明，根据中央银行政策导向，当中央债提供阻力加大时，中央银行会采取逆回购操作、MLF等货币政策工具，灵敏调控市场流动性，进而保持市场流动性合理富余。中央银行二季度货币政策数据强调，要加强对政府债券发行的监测剖析。中央银行逆回购操作加量，实践上是对现在市场流动性需求的保证，也是对财政政策的乐观配合。
整体来说，8月MLF适当缩量续作，差不多达到了长期流动性投放，市场流动性维持合理充足；对于短时间扰动原因，中央银行通过多类货币政策工具灵活对冲。而接下去，仍有大额MLF到期。陈琦觉得，在中央银行降准净投放资金仍有余量的情形下，不消除中央银行持续降准置换MLF的机会性。
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