通货紧缩的涵义
根据诺贝尔经济学奖得主保罗•萨缪尔森的表述，价格和成本正在广泛下滑即是通货紧缩。也有学者将通货紧缩细分为deflation与disinflation，前者的标志是消费者物价指数转为负值，亦即物价指数与前一年度对比下滑；后者的标志是消费者物价指数接连下滑，亦即物价指数月度环比接连下滑。对于通货紧缩的涵义，与对通胀一样，在国内外还没有统一的认识，从争论的情形来说，大体可以归纳为下方三种：一种看法觉得，通货紧缩是经济衰退的货币表现，因此务必具备三个基本特质：一是物价的广泛连续下滑；二是货币供给量的接连下滑；三是有效需求不足，经济全面衰退。该种看法被称为“三要素论”。其他看法觉得，通货紧缩是一种货币现象，显现为价格的连续下挫和货币供给量的接连下滑，即所谓的“双要素论”。第三种看法觉得，通货紧缩就是物价的全面连续下滑，被称为“单要素论”。 从上面的介绍可以看出，即使对通货紧缩的定义仍有争论，但对于物价的全面连续下滑这一点却是共同的。一般来看，单要素论的看法对于分析通货紧缩发生及其治理更为科学一部分。这是由于，通货紧缩作为通胀的反现象，理应反应物价的变动态势，价格的全面、连续下滑，显示单位货币所反应的商品价值在增长，是货币供给量相对不足的结果，也就是说，货币供给不足或许导致通货紧缩的原因之一，所以，双要素论的货币供给下滑的界定，将令缩减通货紧缩的规模；而三要素论中的经济衰退，一般是通货紧缩发展到一定程度的结果，所以，用经济衰退的显现来分析通货紧缩就太晚了。依据单要素论的看法，分析通货紧缩的标准只能是物价的全面连续下滑，其余现象可以作为寻求成因，分析紧缩程度等的根据，但作为通货紧缩的组成要素是不妥的。 通货紧缩的测度 既然通货紧缩是指物价水平的全面连续下滑，那么，分析通货紧缩的程度就务必处理两个下方困难：一是用什么指标来测度物价水平的改变；二是接连下滑多长时间才可看作连续下滑。 反应物价总水平改变的指标，最为常见的不外乎这么三种：国民生产总值物价平减指数，生产者价格指数（即批发物价指数），CPI。在前面通胀一节，我们对其内容已作了较为详细的介绍，在此不再赘述。在此要表明的是，根据不同的单价指数来执行分析，会得出不同的结论，由于不同的单价指数在抽样时覆盖的商品规模不同，不同产品的单价变动对货币变动的反映时滞也不同（一般批发价格的反映快于消费价格），而且不同价格指数的测算全将存在各自的误差。应当说，三种价格指数都可作为测度指标，但综合分析，为了执行国际比较和考虑对居民的影响程度，采取CPI或许更合适一部分。 而CPI又有两种：一种是同比价格指数，其他是环比价格指数。这两种价格指数对于分析价格行情，有时是统一的，有时又会显现差异。对于一般的分析分析，可以用同比价格指数，但据此得出的结论，对于轻度的通货紧缩或许不太精准。对于专业分析，用环比价格指数来衡量和分析通货紧缩的显现、程度更为合理与精准，但限于统计资料的不足，用环比价格指数时要对数据统计执行专业调整。 经济运行是一个动态的过程，难免会有偶然事件的发生。假使由于突发事件致使物价的下滑，而据此界定通货紧缩无疑是荒谬的。那么需要多长时间才可证实发生了通货紧缩呢？这是一个需要繁杂论证和计算的课题，但有一个起码的标准是值得肯定的，那就是这个时间，起码应长到能够判定物价的下滑并不是偶然原因导致。而这又与我们对经济事态的认识紧密联系在一起，所以，它会是一个持续缩短的量值。从我国的情形来说，假使价格水平接连二到三个季度以上下滑就应视作连续下滑。通货紧缩的类型
通货紧缩类型的划分，对于全面精准地把握通货紧缩的性质、机理，针对不同情形寻求不同的治理对策具有重要意义。依照不同的标准，通货紧缩可以划分为不同的类型，首要有： （一）依照通货紧缩的发生程度不同，可以分为相对通货紧缩和绝对通货紧缩 相对通货紧缩是指物价水平在零值以上，在适合一国经济发展和充分就业的物价水平区间下方，在该种状态下，物价水平尽管依旧正上涨，但已经差于该国正常经济发展和充分就业所需要的物价水平，通货处在相对不足的状态。该种情形已经开始损害经济的正常发展，尽管是轻微的，但假使不加剧视，或许会有量变到质变，对经济发展的损害会加剧。 绝对通货紧缩是指物价水平在零值下方，即物价显现负上涨，该种状态表明一国通货处在绝对不足状态。该种状态的显现，极易产生经济衰退和萧条。依据对经济的影响程度，又可以分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。而这三者的划分标准首要是物价绝对下滑的程度和连续的时间长度。一般来看，物价显现负上涨，但程度不大（比如—5%），时间不胜过两年的称为轻度通货紧缩。物价下滑程度较大（比如在—5%~10%），时间胜过两年的称为中度通货紧缩。物价下滑程度胜过两名数，连续时间胜过两年甚至更长的情形称为严重通货紧缩，上个世纪30年代世界性的经济大萧条所对应的通货紧缩，就属此类。 （二）依照通货紧缩造成的原因不同，可以分为需求不足型通货紧缩和供给过剩型通货紧缩 所谓需求不足型通货紧缩，是指受于总需求不足，致使正常的供给显得相对过剩而显现的通货紧缩。受于引起总需求不足的原因或许是消费需求不足，投资需求不足，也或许是国外需求降低或者几种原因共同产生的不足，所以，根据产生需求不足的首要原因，可以把需求不足型的通货紧缩细分为消费压抑型通货紧缩、投资压抑型通货紧缩和国外需求降低型通货紧缩。所谓供给过剩型通货紧缩，是指受于技术进步和生产效率的提升，在一定期间产品数量的绝对过剩而引起的通货紧缩。该种产品的绝对过剩只或许发生在经济发展的某一阶段，如一部分传统的生产、生活用品（像钢铁、落后的家电等），在市场机制调节不太灵敏，产业结构调整严重落后的情形下，或许会显现绝对的过剩。该种状态从某个角度来说，它并没有是一个坏事，由于它表明人类的进步，是前进过程中的现象。但该种通货紧缩假使严重的话，则表明该国市场机制存在较大缺陷，同样将对经济的正常发展造成不利影响。 （三）依照通货紧缩的状况方式不同，可以把通货紧缩分为显性通货紧缩和隐性通货紧缩 界定通货紧缩，在一般情形下可以而且能够用物价水平的变动来衡量，由于通货紧缩与通胀一样是一种货币现象。但是假使采取非市场的手段，硬性保持价格的平稳，就会显现事实造成了通货紧缩，但价格或许并没有减弱下来的情况，而该种类型的通货紧缩就是隐性通货紧缩。隐性通货紧缩的存在为我们的分析导致了问题，但并没有影响我们以物价水平的改变作为通货紧缩的标准，就像隐性通胀的存在，不影响我们以物价水平作为通胀能否发生的分析标准一样。通货紧缩造成的机理
有关通货紧缩的起因、发展与加强，不同国家在不同期期是不同的，不同的经济专家也有不同的认识，自此形成了不同的通货紧缩理论。在此我们介绍几种影响较大的通货紧缩理论。 （一）马克思对通货紧缩困难的分析 在经济学研究中，较早提出通货紧缩困难的是马克思，他在《资本论》中，多次分析到流通中货币的膨胀和缩减困难。觉得通货的膨胀和缩减或许由经济的产业周期引起，或许由流通中的商品数量、价格变动引起，或许由货币流通速度改变引起，还或许受于技术原因引起。但他在研究这一困难时，其对象是以金币为主的货币流通，受于金属货币自身具有价值，其过多过少都不会引起币值的改变，只有在纸币流通的条件下，货币供给的过多或过少才会引起币值的变动。所以，马克思对通胀和通货紧缩困难的研究，是建立在信用货币（纸币）流通规律的基础上的。事实上是在讨论金币流通与替代金币流通的价值符号的关系，并不是在讨论货币供给的多少与物价涨落的关系。 （二）凯恩斯的通货紧缩理论 继马克思之后，联系货币政策来讨论通货紧缩困难的是凯恩斯。他于1923年在《币值变动的社会后果》中分析了1914年到1923年英国物价水平的变动，表示：“从1914年到1923年间，所有国家都显现了通胀现象，也就是说，相对于可买入的物品来说，开支货币的供给显现了极大的扩张。从1920年起，从新复苏对其金融局势控制的那些国家，并没有满足于仅仅消灭通胀，因此过分削减了其货币供给，于是又尝到了通货紧缩的苦果。”他觉得，通货紧缩将使社会生产活动深陷低落。表示：“无论是通胀依旧通货紧缩，全将产生重大的损害，……两者对财富的生产也同样会造成影响，前者具有过分刺激的作用，而后者具有障碍作用，在这一点上，通货紧缩更具危害性。”而通货紧缩之所以会让社会生产活动深陷低落，是由于通货紧缩的再分配效应不利于生产者。受于生产者的生产资金多部分是借来的，在通货紧缩的情形下，生产者停止运营，降低借款，把自己的实物资产变为通货，比辛苦运营劳作更有益。 凯恩斯在他的代表作《就业、利息和货币通论》中，对通货紧缩现象的分析，许多运用的是就业不足和有效需求不足如此的术语，通过对30年代大危机的精辟分析，提出“有效需求不足”的论断，觉得有效需求不足是致使通货紧缩的根本原因。治理的对策自然就是扩张有效需求，而在扩大有效需求方面，财政政策比货币政策更有效，在通货紧缩期间，政府要解决的就是通过财政政策和货币政策的有机结合，尽或许地扩张有效需求。 （三）欧文•费雪的通货紧缩理论 与凯恩斯的有效需求理论不同，费雪是从供给角度，联系经济周期来研究通货紧缩困难的，他通过对20世纪30年代世界经济危机的研究，于1933年提出了“债务——通货紧缩”理论。他觉得企业的过分负债是致使30年代大萧条的首要原因。在经济的繁荣期间，企业家为追求许多利润，会过分负债，而在经济情况转坏时，企业家为了清偿债务会降价倾销商品，致使物价水平的下挫，显现通货紧缩。通货紧缩的显现，又会让企业利润降低，生产停滞，失业增长。而失业的增长，会让民众的情绪低落，造成悲观心理，对经济和生活丧失信心，更愿持有较多的货币，居民和企业的该种举动将使货币流通速度下滑。而因物价下滑显现的利润降低和事实利率的上升，代表着企业真实债务的扩大，会让贷者不愿贷，借者不愿借。过分负债和通货紧缩会相互作用，受于过分负债的存在，在经济周期的阶段转型时，会显现通货紧缩，倒过来由债务所致使的通货紧缩又会反作用于债务，其结果会形成欠债越多越要低价变卖，越低价变卖自己的资产越贬值，而自己的资产越贬值，负债就越重的恶性循环。最后，则必然显现企业大批破产，银行倒闭的危机。该理论事实上是将通货紧缩的过程看作是商业信用被损坏和银行业导致危机的过程。 迈出“大萧条”，处理通货紧缩的对策要么是自由放任，企业破产后的强制复苏，要么是增长货币供给，利用通胀的方式助其复苏。 （四）其余经济专家对通货紧缩的观点 二次世界大战后，西方很多国家处在通胀当中，所以，理论界对通货紧缩困难的专门论述不多，多是在研究通胀困难时，把通货紧缩作为它的对立面捎带论及。如弗里德曼等人觉得，“货币存量的大程度变动是一般价格水平大程度变动的必要且充分条件”，货币供给过分低的上涨率，更不用说货币供给的绝对降低，将不可避免地代表着通货紧缩，反之，若没有货币供给这样低的或负的上涨率，大范围的、连续的通货紧缩决不会发生。萨缪尔森、布坎南等人也把通货紧缩和通胀一样，都看作是政府干预过多、政策失当的产物。20世纪90年代以来，通货紧缩困难开始承受民众的重视，提出了很多很有价值的看法。 美国经济专家保罗•克鲁格曼将近年来显现世界性通货紧缩的原因归结为社会总需求的不足，并强调需求不足在不同国家或在与一国家的不同期期有着不同的社会制度根源，假使实施联系汇率和固定汇率制度的国家的货币被高估，就极易承受其余出口国家货币忽然贬值的打击，显现国内价格下滑致使通货紧缩。他力争用“有管理的通胀”政策来治理通货紧缩，而这一看法则对以平稳物价为目标的传统货币金融理论组成了考验；美国另一著名经济专家加利•西林则表示通货紧缩具有自我加深的性质，他觉得，当买入者采取观望立场，等候物价更深一步下挫时，资本将更深一步过剩，商品存货将继续增长，进而将使物价更深一步下滑。物价继续下滑的结果，会让消费者造成更深一步的观望心理。如此物价就会深陷一个螺旋式的自我加深的下滑过程；美联储主席格林斯潘觉得，通货紧缩的发生是受于民众更愿意把持有的实物换成货币。通货紧缩造成的首要原因很或许是资产泡沫破裂对经济造成的消极影响，20世纪30年代危机的显现，与资产泡沫的破裂有着紧密联系，起码加剧了通货紧缩的局势。显现的通货紧缩，与技术进步、信息的迅速传播致使的结构性改变，有着直接的关系，也是致使通货紧缩发生的重要原因。通货紧缩的成因和影响
（一）通货紧缩的成因 即使不同国家在不同期期发生通货紧缩的具体原因各不相同，但从国内外经济专家对通货紧缩的理论分析中，仍可概括出引起通货紧缩的一般原因： 1、紧缩性的货币财政政策 假使一国采取紧缩性的货币财政政策，减弱货币提供量，缩减公共支出，降低转移支付，就会让商品市场和货币市场显现失衡，显现“过多的商品追求过少的货币”，进而引起政策紧缩性的通货紧缩。 2、经济周期的改变 当经济到达繁荣的高峰阶段，会受于生产量力大批过剩，商品供过于求，显现物价的连续下滑，导致周期性的通货紧缩。 3、投资和消费的有效需求不足 当民众预期事实利率更深一步下滑，经济事态继续不好时，投资和消费需求全将降低，而总需求的降低会让物价下挫，形成需求拉下性的通货紧缩。 4、新技术的采取和劳动生产率的提升 受于技术进步以及新技术在生产上的普遍应用，会大程度地提升劳动生产率，减弱生产成本，致使商品价格的下滑，进而显现成本压低性的通货紧缩。 5、金融体系效率的减弱 假使在经济过热时，银行信贷盲目扩张，产生大批坏账，形成大批不良资产，金融机构自然会“惜贷”和“慎贷”，加之企业和居民不良预期形成的不想贷、不愿贷举动，必然致使信贷萎缩，同样降低社会总需求，致使通货紧缩。 6、体制和制度原因 体制改变（企业体制，保障体制等）一般会打乱民众的平稳预期，假使民众预期将来收入会降低，开支将增长，那么民众就会“少花钱，多积蓄”，引起有效需求不足，物价下滑，进而显现体制改变性的通货紧缩。 7、汇率制度的缺陷 假使一国实施钉住强币的联系汇率制度，本国货币又被高估，那么，会致使出口下滑，国内商品过剩，企业运营问题，社会需求降低，则物价就会连续下挫，进而形成外部打击性的通货紧缩。 我国存在着严重的通货紧缩，其形成原因是复杂的，既有深远的世界经济事态背景，又承受我国内部原因的多重影响，既有客观原因，也有主观原因。对形成我国通货紧缩局势的首要原因，存在着不同观点。 有的学者觉得，致使我国通货紧缩的首要原因不在国内，而是由国际通货紧缩的大背景决定的，亚洲金融危机不仅使世界经济上涨率大程度下滑，而且使生产量力大批过剩，需求降低，致使国际商品价格大程度下滑；同期，东南亚一部分国家和地区为解脱危机，大程度贬值本国货币，向世界市场低价出口其商品，大暴涨加了我国商品出口的竞争阻力，而商品出口已形成我国总需求的重要构成部分，出口的遇阻，必然影响我国的需求，因此显现了通货紧缩。 许多的学者觉得，外部打击导致一个诱因，致使我国通货紧缩的首要原因只能在国内寻求，而并要从总量、结构和体制等角度去寻求。我国正处在制度变迁和转型期间，受于以前的平稳预期被打破，居民的消费举动变的更为保守，都在延迟消费需求，而现实消费需求的不足则会让商品变的过剩；我国多年来盲目投资，重复建设，形成了极不合理的产业结构和生产结构，而低水平生产量力的大批过剩，必然产生大量产品供大于求，引起物价下滑，显现通货紧缩；面对通货紧缩局势的逐渐形成，受于缺乏经验，货币政策调整的落后，加重了通货紧缩的形成。 （二）通货紧缩的影响 通货紧缩与通胀都属于货币领域的一种病态，但通货紧缩对经济发展的危害比通胀更严重。首先，通货紧缩会增速经济衰退。受于物价水平的连续下滑，必然使民众对经济造成悲观情绪，持币观望，使消费和投资更深一步萎缩，增速经济的衰退。其次，物价的下滑会让事实利率上升，企业不敢借款投资，债务人的负担加剧，利润降低，严重时引起企业亏损和破产。受于企业运营的不景气，银行贷款很难及时回收，显现大批坏账，并很难寻到赢利的好项目，运营也会显现问题，甚至面对“金融恐惧”和存款人的挤提风险，进而引起银行破产，使金融系统面对崩溃。又一次，经济事态的变坏与民众的预期心理相互作用，会让经济深陷螺旋式的恶性循环当中。同期该种通货紧缩还会通过国际交往输出到国外，而世界性的通货紧缩又会倒过来加重本国的通货紧缩局势。通货紧缩的治理
受于通货紧缩形成的原因比较复杂，并不是由单一的某个方面的原因引起,而是由多种原因共同作用形成的混合性通货紧缩，所以治理的难度甚至比通胀还要大，务必依据不同国家不同期期的具体情形执行认真研究，才可寻到有针对性的治理措施。下面以我国存在的通货紧缩为例，提出治理通货紧缩的一般措施，包含两个方面： （一）实施扩张性的财政政策和货币政策 要治理通货紧缩，务必实施积极的财政政策，增长政府公共开支，调整政府收支结构。对具有极暴涨长潜力的高新技术产业，实施税收优惠，尽或许地降低对企业的亏损补助以及各种形式的单价补助，利用财政贴息的方式起步民间投资，大力发展私营经济，引导其资金投向社会急需发展的基础设施领域，在继续增长国家机关和企事业单位以及退休人士薪资的基础上，更要把增长农民和中低收入者的收入水平当作一间大事来抓。总之，实施积极的财政政策，就是要在加大开支强度的基础上，优化财政收支结构，既要刺激消费和投资需求，又要增长有效供给。 通货紧缩既然是一种货币现象，那么治理通货紧缩，也就务必采取扩张性的货币政策，增长货币供给，以满足社将对货币的需求。增长货币供给的方式不外乎从基础货币和货币乘数两个方面着手。作为中央银行可以充分利用自己掌握的货币政策工具，影响和引导商业银行及社会公众的预期和举动。在通货紧缩期间，一般要减弱中央银行的再贴现率和法定存款准备金率，从社会主体手中买进政府债券，同期采取一切或许的方法，激励商业银行扩张信用，进而增长货币供给。具体操作要依据产生货币供给不足的原因，灵活掌握。 财政政策与货币政策的配合运用，是治理通货紧缩和通胀的首要政策措施，但受于货币政策具有落后性的特点，而且在通货紧缩期间，利率弹性较小，所以财政政策的效果一般比货币政策更直接有效。 （二）加大改革，充分发挥市场机制 市场经济是在全社会规模内由市场配置资源的经济，市场经济不是万能的，但实践证明它是最优的，政府对“市场缺陷”的矫正，务必制约在适当的规模，承受约束，否则，对经济的损坏作用是重大的。反思我国通货紧缩局势的形成，无不跟政府主导型发展战稍有关，像国有企业大批亏损，失业现象严重，重复建设产生经济结构的扭曲，匮乏与无效供给的并存以及政府部门的腐败，效率低下等都与政府对市场的不信任，对市场的过分干预紧密相连。所以，要想赶紧迈出通货紧缩的窘境，务必加大改革强度，充分发挥市场机制的作用，积极推动国有企业的转制工作，甩掉国有企业的沉重包袱，建立现代企业制度，加强国有企业的动力，使其真正发挥促进经济发展的核心作用，完善市场经济所需要的科技、教育、住房、卫生、医疗、社会保障制度。 1、货币均衡是指货币供给与货币需求之间的一种对比关系，是货币供求的一种理想状态，是在运动改变中促成的一个动态过程。它与商品、服务的总供求紧密联系在一起，货币供求在一定程度上反应了国民经济的均衡状态。货币均衡与信贷平衡是两个既有区别又有联系的概念。 2、货币失衡，无论是货币供给大于需求，依旧货币需求大于供给，都可通过社会的市场利率表现出来，货币的供求在一定程度上决定利率，而利率的变动也可在一定程度上反应货币的供求情况。除利率之外，货币失衡还会通过社会总供求的不均衡表现出来，其典型形式就是价格水平的波动。通胀与通货紧缩事实上是货币供求失衡的两种表现形式。 3、通胀是受于流通中货币过多，产生货币贬值、物价总水平采取不同形式连续上涨的经济现象。分析通胀的发生与程度可以依据需要选择不同的物价指数执行。依照不同的标准，通胀可以分为很多类型，不同类型的通胀形成的原因也各不相同，自此形成了需求拉上、成本助推、供求混合、结构影响的通胀理论。通胀不仅影响到民众的日常生活，而且影响到社会经济的方方面面，该种影响的大小，一面取决于通胀的严重程度，另一面还取决于民众对它的预期。受于民众对通胀的成因有着不同的观点，所以治理通胀的对策也各不相同。 4、通货紧缩是与通胀相对应的一个概念，尽管在定义上仍有争论，但对于物价的全面连续下滑这一点却是共同的。分析通货紧缩的程度也同样要利用各种不同的物价指数。有关通货紧缩的起因、发展与加强，不同国家在不同期期是不同的，不同的经济专家也有不同的认识，自此形成了不同的通货紧缩理论。我国当前存在的通货紧缩，其形成、发展有着较为特殊的复杂原因，既有深远的国际经济背景，又承受我国内部原因的多重影响，治理的难度也较大，其措施不外乎实施扩张性的财政、货币政策和深化改革。